Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,34 artıda 1.264 seviyesinden başlangıç yapan BİST100 Endeksi, salgına yönelik alınan tedbirlerin ekonomide duruşa sebep olacak nitelikte olmamasıyla risk iştahı yeniden arttı ve %2,78 primle 1.295 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 21 baz puan azalarak %13,64 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 7 baz puan azalarak %12,28 seviyesine geriledi. Güne 7,70’in üzerinde başlayan Dolar/TL, sabah saatlerinde bu seviyelerde sakin bir seyir izlerken, öğleden sonraki işlemlerde kısa bir dalgalanma yaşayarak 7,78’i geçti. Euro/TL ise 9,10-9,24 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 391,1 seviyesinden işlem görüyor.

TCMB tarafından yayınlanan verilere göre, Türkiye’nin yurt dışı varlıkları ile yurt dışına olan yükümlülüklerinin farkı olarak tanımlanan net UYP, 2019 yılsonunda -345,4 milyar ABD doları iken 2020 Eylül sonunda -368,5 milyar ABD doları seviyesinde gerçekleşmiştir. Türkiye’nin yurt dışı varlıkları, 2019 yıl sonuna göre % 11,2 oranında azalışla 225,0 milyar ABD doları, yükümlülükleri ise % 0,9 oranında azalışla 593,5 milyar ABD doları olarak gerçekleşmiştir. Portföy yatırımları, eylülde 2019 sonuna göre %21,7 azalarak 103,9 milyar dolara indi.

ABD hisse senetleri piyasası, aşı haberlerine ilişkin olumlu gelişmelere karşın, vaka sayılarındaki artış ve sıkı tedbirlerin yeniden gündeme gelmesiyle günü ekside tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,16 kayıpla 29.438 puana, S&P500 Endeksi %1,16 düşüşle 3.568 puana, Nasdaq Endeksi %0,82 azalışla 11.802 puana geriledi. Avrupa Borsaları seansı ise artıda tamamladı.

İngiltere’de ekimde enflasyon aylık bazda değişmezken yıllık %0,7 olarak açıklandı. Tüketici fiyatlarındaki artışta, giyim, gıda ve mobilya en yüksek paylara sahip olan alt kalemler oldu. Diğer yandan İngiltere’de üretici girdi fiyatları ekimde aylık bazda değişmezken, eylül ayındaki %2,2'lik düşüş ardından, yıllık bazda %1,3 düştü ve üst üste dokuzuncu ayda da düşüşe devam etti. İngiltere’de ekimde perakende satış fiyatları endeksi ise aylık değişmezken yıllık bazda %1,3 arttı.

Euro Bölgesi’nde salgın tedbirlerinin sıkılaştırıldığı ekim ayında tüketici fiyat endeksi bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,3 azaldı.

ABD konut başlangıçları, ekimde bir önceki aya göre %4,9 artarak 1 milyon 530 bine çıkarken yıllık bazda %14,2 artış kaydetti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları Shanghai Endeksi hariç satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,08 artıda. TCMB’nin faiz kararını açıklayacağı günün sabahında Dolar/TL 7,7240’dan, Euro/TL ise 9,1452 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,44 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1848 sınırında. Yükseliş eğiliminde olan Brent tipi petrolün varili 44,09 dolar seviyesinde. Aşı çalışmalarında gelen iyimser haberler altın fiyatları üzerinde baskı yaratmış durumda. Altının onsu 1.863 dolar, gramı ise 463 TL.

Bugün yurt içinde piyasaların odağında TCMB’nin açıklayacağı faiz kararı yer alırken, yurt dışında İngiltere’de perakende satışlar, Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi, ABD’de işsizlik başvuruları ve 2.el konut satış verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Ekim ayında %2,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,99, Aralık ayında %0,74, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,84, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,64 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Petkim (PETKM; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin çıkarılmış sermayesinin tamamı geçmiş yıl karından karşılanmak üzere 2.112.000.000 TL'den 2.534.400.000 TL'ye artırılması 18.11.2020 tarihinde tescil edilmiştir. Bedelsiz pay alma hakkı kullanım başlangıç tarihi 20.11.2020'dir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4482/piyasalara-analitik-bakis-19.11.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.