Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Güne pozitif başlamasına rağmen banka hisselerinde görülen satışların etkisiyle 101.769 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen alımlarla tekrar yükselişe geçti ve %0,88 kazançla gün içi gördüğü en yüksek seviye olan 103.457 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 28 baz puan artarak %17,96 ve 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artarak %16,32 seviyesine yükseldi. Dün 5,74 seviyesinin test eden Dolar/TL, bugün açıklanacak olan TCMB faiz kararı öncesi 5,71 seviyesinden işlem görüyor. 6,35-6,39 bandındaki hareketini sürdüren Euro/TL ise sabah itibariyle 6,37 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günde karışık bir seyir izledi. Dow Jones endeksi %0,29 azalışla 27.270 puana gerilerken, S&P 500 endeksi %0,47 artışla 3.019 puandan ve Nasdaq endeksi %0,85 kazançla 8.322 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,04 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,7 seviyesindeki güçlü görünümünü korurken Euro/Dolar paritesi 1,1150 sınırının altına geriledi.

ABD'de imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Temmuz ayında 50 değerini alarak Eylül 2009'dan beri en düşük seviyesine geriledi. Beklenti 51 olması yönündeydi. Hizmet sektörü PMI ise 51,8 beklentisinin üzerinde 52,2 oldu.

Almanya'da imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Temmuz'da 43,1 puan ile 45,2 olan beklentilerin de altında kalarak sektörde sert daralmayı işaret etti. İmalat sektöründeki faaliyet 7 yılın düşüğüne geriledi. Hizmet sektörü PMI göstergesi aynı dönemde 55,4 seviyesinde gerçekleşerek 55,3'lük beklentiyi aştı.

Euro Bölgesi'nde imalat sektörü PMI Temmuz ayında 47,7’lik beklentiye karşın 46,4 olarak açıklandı. Euro Bölgesi'nde hizmet sektörü PMI ise aynı dönemde 53,3 seviyesine gerileyerek beklentiyi karşıladı. PMI verisinde 50 ve üzeri büyümeyi işaret ederken, bu seviyenin altı sektörde daralmayı gösteriyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün veri akışı açısından yoğun bir gün bizi bekliyor. Yurt içinde TCMB tarafından açıklanacak olan faiz kararı odakta yer alırken yurt dışında Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve sonrasında Mario Draghi’nin yapacağı basın toplantısı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,14x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %21,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutan TCMB’nin, Temmuz ayında 200-400 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Temmuz ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Temmuz ayında %1,25, Ağustos ayında %0,85, 2019 yılı sonunda %15,01 ve 12 ay sonrasında %13,90 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,14, 12 ay sonrasında ise 6,47 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 7,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 17,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında -%0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %21,43’e, 3 ay sonrasında %19,47’ye, 6 ay sonrasında %18,59’a ve 12 ay sonrasında ise %16,66’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,32 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,68 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.