Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,43 ekside 1.099 puandan başlangıç yapan BİST100 Endeksi günün ilk kısmında yatay bir seyir izlerken, öğleden sonra Merkez Bankası'nın faiz artırımı kararı sonrası %5 yükselen Bankacılık Endeksi öncülüğünde yükseliş ivmesi kazanarak %1,53 artışla 1.120 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 41 baz puan azalarak %13,56 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 75 baz puan azalarak %13,43 seviyesine geriledi. Her gün kademe kademe yükselişini sürdürerek sabah saatlerinde 7,71'in üzerine tırmanan Dolar/TL, Merkez Bankası'nın sürpriz faiz artışı kararı sonrasında 7,55 seviyesine kadar çekilirken kapanışta 7,6254 seviyesindeydi. Benzer şekilde Euro/TL de ilk tepki olarak 8,97'lerden 8,80'e kadar geriledi. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 558,5 seviyesinden işlem görüyor.

TCMB, eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısının ardından faiz kararını açıkladı. Buna göre Merkez Bankası politika faizini 200 baz puan artırarak %8,25'ten %10,25 seviyesine çıkardı. Böylece TCMB bu kararıyla Eylül 2018'den itibaren ilk defa faiz artırmış oldu. Merkez Bankası'nın politika faizini %10,25'e çekmesiyle gecelik faiz de %9,75'ten %11,75'e, GLP faizi de %11,25'ten %13,25'e çıkmış oldu.

Toplantı sonrasında gerçekleştirilen değerlendirmede, küresel ekonomide kısmi toparlanma sinyalleriyle beraber belirsizlikler yüksek olurken, enflasyonun öngörülenden daha yüksek bir seyir izlediği vurgulandı. Bu doğrultuda Kurul'un, dezenflasyon sürecini yeniden tesis etmek ve fiyat istikrarını desteklemek amacıyla politika faizinin 200 baz puan yükseltilmesine karar verdiği ifade edildi.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre, eylül ayında reel kesim güven endeksi 106,2'den 105,3'e geriledi. İmalat sanayi kapasite kullanım oranı ise eylül ayında da artış eğilimini sürdürerek %73,3'ten %74,6'ya yükseldi. Böylece nisan ayında koronavirüs nedeniyle %61 ile tarihi seviyelere gerileyen kapasite kullanım oranı üst üste 5. ayında da yükselmiş oldu.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre ise, mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi ağustos ayında 70,5 iken, eylül ayında %6,4 oranında artarak 74,9 değerini aldı. Perakende ticaret sektöründe %1,5 azalışla 93,5 ve inşaat sektöründe %2,0 azalışla 83,3 oldu.

ABD hisse senetleri piyasası, düşüşle başladığı günü salgının ekonomik etkileriyle mücadeleye dönük teşvik paketine ilişkin müzakerelerin yeniden başlaması hakkındaki haber akışıyla günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,20 artışla 26.815 puana, S&P500 Endeksi %0,30 yükselişle 3.247 puana ve Nasdaq Endeksi %0,37 primle 10.672 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise artan vaka sayılarının ekonomik büyümeyi tekrar sekteye uğratacağı endişesi ile seansı düşüşle tamamladı.

Almanya'da Ifo iş dünyası güven endeksi, eylül ayında 93,4 oldu. (Beklenti:93,8)

ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 19 Eylül haftasında 870.000 ile beklenenin üzerinde çıktı. ABD'de açıklanan bir başka veriye göre ise yeni konut satışları ağustos ayında %1,2 düşmesi beklenirken %4,8 artışla 1 milyon 11 bine yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. ABD'de Dow Jones vadeli endeksi %0,42 artıda. Dolar/TL 7,6239'dan, Euro/TL ise 8,8952 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 94,32 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1668 sınırında. Brent tipi petrolün varili 42,05 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altının onsu 1.867 dolar, gramı 458 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde yabancı ziyaretçi sayısı, yurt dışında ABD'de dayanıklı mal siparişleri ile Fitch kredi notu ve İngiltere Fitch kredi notu takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,54x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti.
 
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %1,07, Ekim ayında %1,46, 2020 yılı sonunda %11,46 ve 12 ay sonrasında %10,15 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,60, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 22,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,5 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,62, 3 ay sonrasında %9,50, 6 ay sonrasında %9,64 ve 12 ay sonrasında ise %9,38 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,43 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4376/piyasalara-analitik-bakis-25.09.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Facebookta Paylaş