Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans içinde 1.111,6 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,90 kazançla 1.108,9 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,21 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan azalışla %14,09'a geriledi. 7,35 seviyesinden güne başlayan ve 7,30'lu seviyelere kadar geri çekilen Dolar/TL, Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları sonrası tekrar yükseldi. Euro/TL ise 8,65-8,74 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 527,2 seviyesinden işlem görüyor.

Fed Başkanı Powell, dün gerçekleştirdiği Jackson Hole konuşmasında Fed'in para politikasına yönelik yeni yaklaşımını açıkladı. Powell, Fed'in ortalama %2 enflasyon hedefleyeceğini, güçlü istihdam piyasasına odaklanacaklarını ve maksimum istihdamın geniş tabanlı ve kapsayıcı bir hedef olacağını belirtti.

ABD hisse senetleri piyasaları, Powell'ın Jackson Hole açıklamalarının ardından günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,57 artışla 28.492 puana yükselirken, S&P 500 endeksi %0,17 artarak 3.485 puanla rekor tazeledi. Nasdaq endeksi ise %0,34 azalışla 11.625 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,785 seviyesinde bulunuyor. Avrupa Borsaları işe günü düşüşle kapattı.

ABD ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde, koronavirüs salgının etkisiyle bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %31,7 daraldı. Beklenti %32,5 daralma olması yönündeydi.

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 21 Ağustos ile biten haftada önceki haftaya göre 98 bin kişi azalarak 1 milyon 6 bine geriledi. Beklenti 1 milyon kişiye gerilemesi idi. İşsizlik maaşı başvurularının sayısına ilişkin önceki haftanın verisi ise 1 milyon 104 bine revize edildi. ABD'de bekleyen konut satışları Temmuz'da %5,9 ile beklentinin üzerinde arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,64 artıda. Dolar/TL, 7,3464, Euro/TL 8,71 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,65 seviyesine gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,1866 seviyesinde bulunuyor. Brent tipi petrol, varil başına 45,66 dolardan, altının onsu 1.942,4 dolardan, gramı ise 458,8 liradan alıcı buluyor.
 
Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi, yurt dışında ABD kişisel gelirler, öncü mal ticaret dengesi ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,36x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Temmuz ayında %0,58 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,68, Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,09 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4324/piyasalara-analitik-bakis-28.08.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.