Resesyon ve Enflasyon Kıskacında Sıkılaştırma Döngüsü (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/070420221209

Resesyon ve Enflasyon Kıskacında Sıkılaştırma Döngüsü

Fed tutanaklarının ana hatları… FOMC tutanakları, 95 milyar dolarlık bir bilanço azaltımı üzerinde anlaşmaya vararak, 1994'ten bu yana en şahin Fed sıkılaştırma döngüsünü gösterdi. Tutanaklar, Fed yetkililerinin geçen ay ABD merkez bankasının Hazine tahvillerinden ayda 60 milyar dolar ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden 35 milyar dolar kesinti yapmak için geçen ay "genel olarak anlaştığını" ortaya koydu. Bu tutarlar üç aylık "veya biraz daha uzun" bir süre için aşamalı hale getirildi ve üst limiti artırmak bu zaman aralıklarında değerlendirmeye tabi olacak. 3-4 Mayıs politika toplantısının sonuçlanmasından hemen sonra, "bilanço boyutunu küçültme süreci başlayabilir". Ayrıca birçok Fed yetkilisi, enflasyon oranını düşürmek için 1 veya daha fazla 50 baz puanlık artışın garanti edilebileceğini açıkladı.

Resesyon ve enflasyon… Son zamanlarda, küresel bir resesyon olasılığının güçlendiğine dair sinyaller var. Öte yandan enflasyonla mücadele kapsamında beklenen faiz artırımları… Durgunluk ve enflasyon kıskacında başta FED ve ECB olmak üzere merkez bankalarının nasıl hareket edeceği merak konusu. Temel mesele şu; Durgunluk riskine rağmen faiz oranlarını yükseltmeyi hala isteyecekler midir? Fed'in şahin tonu elbette önemli, ancak faizleri artırmanın tek başına enflasyonu yakalamış olmayacağının altını çizmek lazım. Yani federal fonlama oranı bugün %2,5 olsa bile tüketici bazlı enflasyonun altında derin negatif bölgede. ABD'de reel faizlerin negatifliği, Fed'in ekonomiye zarar vermeyen faiz artırımları yapma konusunda daha geniş bir hareket alanı olduğuna inandırıyor.



 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.