Şirket Raporu Vakıfbank (İş Yatırım)

Vakıfbank yılın ikinci çeyreğinde TL 660mn net kar açıkladı. Söz konusu kar rakamı, piyasa beklentisi olan TL 639 mn ve bizim tahminimiz olan TL 604 mn’un üzerinde gerçekleşti. Açıklanan kar rakamının çeyreklik bazda %12, yıllık bazda ise %57 düşmüş olduğunu görüyoruz. Bankanın yıllıklandırılmış çeyrekteki öz kaynak karlılık oranı %5.5 olurken bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 100 baz puan gerileme yaşanmış durumda. Yükselen kısa vadeli fonlama ve swam maliyetlei nedeniyle bankanın marj problemeleri devam etmekle beraber, Vakıfbank’ın marj açısından en kötüyü geride bıraktığını söyleyebiliriz. TÜFEX portföyünün değerlemesi içn kullanılan enflasyon varsayımının %9.4’den %14’e revizyonuyla bu menkul kıymetlerden elde edilen gelirlerin yaklaşık TL 600mn artış gösterdiğini bunun da marjları yaklaşık 20 baz puan arttırdığını görüyoruz. Bankanın aktif kalite dinamikleri de karlılığı desteklemeye devam ediyor. Net risk maliyetinin sıfıra yakın oalrak sadece 11 baz puan seviyesinde olması karşılık baskısını son derece düşürmüş durumda. Kuvvetli ücret ve komisyon gelirleri de genel gelirleri desteklemeye devam ediyor.
Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr düzeyde olmasını bekleriz. Beklentileirn hafif üzerinde gerçekleşen ikinci çeyrek kar sonuçlarına piyasa tepkisinin daha çok nötr olmasını bekliyoruz. Ancak marjların ilk yarıda dibi görmesi ve bundan sonraki çeyreklerde kademeli iyileşmelerin gelecek olması nedeniyle karlılık yılın geri kalan kısmında daha kuvvetli olacak. Bizce sonuçların olumlu taraflarından bir tanesi aktif kalite gelişiminin hedeflendiği gibi iyi bir doğrultuda devam ediyor olması olarak görülmeli.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
Merkez Bankası'nca açıklanan rezerv verilerine göre bugün piyasa 9400,1 milyon TL artıda
Merkez Bankası'nca açıklanan verilere göre bankaların serbest depoları toplamı 93340,2 milyon TL
TCMB 1 AY VADELİ 1 MİLYAR DOLAR TUTARLI DÖVİZ KARŞILIĞI TL SWAP İHALESİ AÇTI
İŞSİZLİK ORANI (MEA) HAZİRAN AYINDA: 10.6 % - TÜİK
BIST 100 ENDEKSİ GÜNE %0.22 DÜŞÜŞLE 1429,51 PUANDAN BAŞLADI
Facebookta Paylaş