Strateji Raporu- Eylül (Anadolu Yatırım)

Ağustos ayı TL varlıklar açısından oldukça zorlu geçti. Eylül’de yoğun geçecek…
ABD’nin Türkiye’ye karşı aldığı yaptırım kararıyla dalgalı kur rejiminden bu yana ilk defa Türk Lirası’nda bu denli bir satış yaşandı. İki günde %30’un üzerinde yükselişle USDTRY’de 7,2169 ile rekor seviye test edilirken, gösterge tahvil 28’in üzerini gördü. Ağustos ayında TL’nin dolar karşısındaki kaybı %33 oldu.
BDDK’nın swap hamlesi, TCMB’nin tedbirleri, hükümet kanadından gelen piyasayı rahatlatıcı açıklamaların yanı sıra Avrupa Birliği ve Rusya gibi diğer ülkelerin Türkiye’yi destekler açıklamalarıyla yükselişin önüne geçilse de TL’de volatilitenin devam ettiğini söylemek mümkün. ABD-Türkiye gelişmelerini bir tarafa bırakırsak daha önce de ifade ettiğimiz gibi piyasalar ekonomi yönetiminden somut adımlar görmek istiyor. TL’de değerlenmenin ön plana çıkması için sıkı para politikasının, öngörülebilir ekonomi politikaları aracılığıyla sağlanan yapısal gelişmelerle desteklenmesi gerekmekte. Bu noktada bu ay içinde açıklanacak önümüzdeki döneme ışık tutacak 2019-2021 yıllarını kapsayacak Orta Vadeli Program önemli olacak.

Öte yandan bugün Ağustos ayı enflasyon rakamını ve 13 Eylül’de TCMB’den faiz kararını alacağız. TL’deki değer kaybının ardından haftalık repo ihalesi açmayan TCMB bir süredir piyasayı %19,25 ile gecelik faiz oranından fonluyor. Bu noktada Arjantin kaynaklı gelişen piyasalarda yaşanan gelişmeleri de göz önüne alırsak bu toplantıda TCMB’den bir faiz artışı beklentisi piyasada oluşmuş durumda. Siyaset tarafında ise bu ay gerçekleşecek Erdoğan-Merkel görüşmesi ile 7 Eylül’de gerçekleşmesi beklenen Erdoğan-Putin görüşmesi ABD ile gerilen ilişkilerin ardından önemle takip edilecek.

Küresel piyasalarda Eylül ayında da gündemin ilk sırasında ABD’nin ticaret politikaları olmaya devam edecek. ABD ile Meksika ticaret müzakerelerinde anlaşmaya varırken, Kanada tarafında iyimser beklentilere karşın, ABD’nin Çin’den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürüne daha ek vergi hazırlığıı içinde olmasının yanı sıra ithal otomobil konusunda ABD-AB gerginliğinin devam etmesi küresel ticareti endişeye atmaya devam ediyor. Diğer yandan bu ay ECB ve Fed’in kararı da önemli. ECB’den bu toplantıda bir aksiyon beklenmezken, Başkan Draghi’nin açıklamaları önemle izlenecek. Fed’in ise bu yılın üçüncü faiz artışını gerçekleştirmesi ihtimali halen masada. Fed Başkanı Powell’in açıklamaları ve ekonomik projeksiyonlar piyasaların dikkatinde olacaktır.


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.