Haftalık bülten (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Merkez Bankası geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısının ardından sürpriz bir kararla politika faizini %35'ten %40 düzeyine yükseltti. Piyasa bek-lentisi ve bizim beklentimiz faizin 250 baz puan artışla %37,5 seviyesine çıkartılmasıydı. Karar metnindeki en önemli nokta Banka’nın enflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine önemli ölçüde yaklaşıldığı değerlendirmesi oldu. Merkez Bankası bu çerçevede parasal sıkılaştırma hızının yavaşlatılacağını ve sıkılaştırma adımlarının kısa bir zaman diliminde tamamlanacağını açıkladı. Bu açıklama doğrultusunda önümüzdeki ay da bir faiz artışı gerçekleştirileceğini ancak oranın 500 baz puanın altında olacağını anlıyoruz. TCMB ayrıca yandan fiyat istikrarının kalıcı tesisi için gerekli parasal sıkıldığın ise gerektiği müd-detçe sürdürüleceğini değerlendirdi. Bu da faiz artış döngüsü sonlandırılsa bile faizlerin uzunca bir süre yüksek seviyede tutulacağına işaret ediyor.
*Kasım’da ayında Reel Sektör Güven Endeksi (RSGE) önceki aya göre %1.3 düşüşle 103,9 değerini aldı. Düşüşe en büyük katkıda bulunan kalemler %5.2 gerileyen geçmiş 3 ayın toplam siparişleri ile %2 gerileyen yatırım harcamaları oldu. Böylece son çeyreğin ilk iki ayında önemli büyüme göstergelerinden reel kesim güven endeksi önceki ayların gerisinde kaldı. RSGE’deki bu bozulmaya karşılık kapasite kullanım oranı (KKO) mevsimsellikten arındırılmış bazda 0.7 puan artarak %77,5 oldu. Önümüzdeki dönemde ticari kredi faizle-rinde devam eden yüksek seyir ve genel ekonomik aktivitede beklenen yavaşlık kapasite kullanım oranlarının da zayıflamasına neden olacaktır.
*17 Kasım haftasında TCMB rezervleri 5,85 milyar dolar artışla 134,5 milyar dolar olur-ken artışın 4.6 milyar doları 2.5 milyar dolarlık eurobond ihracının desteklediği döviz rezervlerindeki artıştan kaynaklandı. Böylece, yılbaşından bu yana rezervler 5,7 milyar dolar artarken, 52 haftalık rezerv birikimi 11,6 milyar dolar oldu. TCMB'nin toplam varlıkla-rından toplam yükümlülüklerini çıkararak hesapladığımız net rezervler 17 Kasım haftasında 17,7 milyar dolardan 19,1 milyar dolara yükselirken, Hazine mevduatı dahil net rezervler 27,1 milyar dolardan 30,8 milyar dolara çıktı. TCMB'nin açık döviz pozisyonu 64,4 milyar dolardan 62,8 milyar dolara geriledi.
*Yurt dışında yerleşik kişiler 17 Kasım haftasında 119 milyon dolarlık hisse senedi alır-ken, 1.1 milyar dolarlık tahvil aldı. Böylece yurtdışı yerleşiklerin yılbaşından bu yana his-se senedi pozisyonu 0,4 milyar dolar çıkış yönünde gerçekleşirken, tahvil pozisyonları (repo dahil) 3,1 milyar dolar arttı. Son 52 haftadaki toplam sermaye girişi 2.2 milyar dolar oldu. Önceki hafta sermaye girişi 1 milyar dolar düzeyindeydi.
*Gelecek hafta yurt içi piyasalarda ne bekliyoruz?
*TÜİK, 30 Kasım Perşembe günü 3Ç23 GSYH büyüme verilerini yayınlayacak. Ekonomik aktivitede ikinci çeyrekte seçim öncesi tüketime dayalı teşvik politikaları nedeniyle oluşan canlı seyrin hafif ivme kaybıyla da olsa devam etmesi bekleniyor. Sanayi üretiminde hafif toparlanma ve ithalat düşüşü dış talebin katkısını artırıp önceki çeyrekte kaydedilen %3.8’in üzerinde bir büyüme oranına ulaşılmasına neden olabilir.
*TÜİK 29 Kasım Çarşamba günü 10:00’da Kasım ayı nihai dış ticaret verilerini açıklayacak. Öncü ticaret verilerine göre Kasım ayı dış ticaret açığı 7,9 milyar dolardan 6,7 milyar dolara yükselecek. İhracatın geçen senenin aynı ayına göre %7,4 artışla 22.9 milyar dolar, ithalatın %1,3 artışla 29,6 milyar dolar olması bekleniyor. Öncü verilere paralel bir gerçekleşme Eylül’de 118.2 milyar dolardan 113.6 milyar dolara gerileyen 12 aylık toplam dış ticaret açığının yeniden 112.4 milyar dolara gerilemesine neden olacak.
*Cuma 10:00’da açıklanacak ISO imalat PMI verileri kritik eşik olan 50.0’nin altına gerileyen endekste Kasım itibarıyla bir toparlanma olup olmadığını görmek açısından önemli olacak. Endeks Ekim’de ayında 49.0’dan 48.4’e gerilemişti.

Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.