Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 105.070 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,37 artışla 104.530 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan artarak %18,79'a ve 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artışla %14,97 seviyesine yükseldi. 5,32 seviyesinden güne başlayan ve seans içinde yukarı yönlü bir seyir izleyerek 5,34 seviyesinin üzerine kadar çıkan Dolar/TL, bugün 5,3475 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Dün 6,04-6,09 bandında gezinen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,0835 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre ihracat 2019 yılı Ocak ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %5,9 artarak 13 milyar 170 milyon dolar, ithalat %27,2 azalarak 15 milyar 673 milyon dolar olarak gerçekleşti. Böylelikle dış ticaret açığı %72,5 azalarak 2 milyar 503 milyon dolara geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2018 Ocak ayında %57,8 iken, 2019 Ocak ayında %84'e yükseldi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre 2019 Ocak ayında bir önceki aya göre ihracat %5,4, ithalat %4,9 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise 2019 yılı Ocak ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %6 arttı, ithalat %27,1 azaldı. İhracatta ilk sırayı Almanya alırken, bu ülkeyi sırasıyla Birleşik Krallık ve İtalya takip etti. İthalatta ise Rusya ilk sırada yer alırken onu sırasıyla Çin ve Almanya takip etti.

Kültür ve Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan ve Emniyet Genel Müdürlüğü'nden alınan geçici verilere göre 2019 yılı Ocak ayında Türkiye'yi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre %5,33 oranında bir artış göstererek 1.539.496 oldu.

ABD Başkanı Trump ve Kuzey Kore lideri Kim Jong-un arasında gerçekleşen görüşmelerde anlaşma sağlanamaması, ABD-Çin arasında devam ticaret müzakereleri ve Hindistan ile Pakistan arasında yaşanan gerilim risk iştihanı olumsuz etkilerken ABD hisse senetleri piyasaları dün saatıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,27 azalarak 25.916 puana, S&P 500 Endeksi %0,28 düşüşle 2.784 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,29 kayıpla 7.533 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,717 seviyesine yükseldi. Hafif güçlenme eğilimi gösteren dolar endeksi 96,25 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1372 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrolün varili 66,9 dolardan, altının onsu 1.311,6 dolardan alıcı buluyor.

ABD ekonomisi 2018 yılının son çeyreğinde %2,6 ile beklentilerin üzerinde büyürken bir önceki çeyreğe kıyasla büyümenin yavaşladığı görüldü. Ekonomi 2018 yılı 3. çeyrekte %3,4 büyümüştü. Tüketici harcamaları ise son çeyrekte %3'lük beklentiye karşın %2,8 arttı. ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 8 bin kişi artışla 225 bin oldu. Beklenti 220 bin olması yönündeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde İSO imalat sektörü PMI yurtdışında ise Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD PMI'Larının yanı sıra Euro Bölgesi'nde enflasyon, ABD'de kkişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,68x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat ayı sonunda 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 23,6 milyarr dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42'ye, 6 ay sonrasında %21,53'e ve 12 ay sonrasında ise %18,84'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,97 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşleer mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.