TSKB Bilanço Analizi (Ziraat Yatırım)

TSKB'nin 2018 yılının son çeyreğinde net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %2 oranında artarak 170mn TL olarak gerçekleşirken, net kar rakamı bizim beklentimiz olan 182mn TL'nin altında,piyasa beklentisi olan 172mn TL'ye ise yakın gerçekleşmiştir.
 
Son çeyrek karı ile birlikte TSKB'nin 2018 yılı net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %11 oranında artış kaydederek 661mn TL'ye ulaşmıştır.
 
Çeyreklik bazda, net faiz gelirleri 4Ç2018'de bir önceki çeyreğe göre %21,8 oranında artarak 592mn TL'ye çıkarken, TÜFE endeksli tahvillerin katkısı 135mn TL artarak 229mn TL olmuştur. Diğer yandan karşılık giderleri 91,5mn TL azalarak 99mn TL'ye gerileyerek karı desteklerken, ticari zarar 76mn TL artarak 138mn TL'ye çıkarak karı baskılamıştır.Banka,son çeyrekte 90mn TL serbest karşılık ayırmıştır. Böylelikle bankanın toplam serbest karşılığı 2018 yılsonu itibariyle 220mn TL'ye yükselmiştir.
 
TSKB'nin Net Faiz Marjı, TÜFE endeksi tahvillerin 136baz puan olumlu katkısıyla 101baz puan artarak %6,34 oranına yükselmiştir. Özsermaye ve aktif karlılık ise %15,8 ve %1,7 olarak gerçekleşmiştir. Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosu döviz kurlarındaki düşüşün önemli katkısıyla çeyreksel bazda 250 baz puan artarak %16,2'ye çıkmıştır.
 
Banka'nın dördüncü çeyrekte takipteki krediler oranı 7baz puan artarak %2,12'ye yükselirken, ikinci aşama kredilerin oranı bir önceki çeyreğe göre 300baz puan artarak %10,4 olmuştur.
 
Banka 2019 yılsonu beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesi %5 civarına beklenmektedir. Net faiz marjı (swap düzeltilmiş) beklentisi %3,5 - %3,8 arasında, özsermaye karlılığı ise %14 - %15 aralığında beklenmektedir. Diğer taraftan, sermaye yeterlilik oranının %15'den yüksek olması öngörülürken, takipteki kredi oranının %4'ten küçük olması beklenmektedir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırrım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.