Sabah Analizi (Alnusyatırım)

Öpüp Ayağa Kaldırıyorlar

Bu ayın sonlarına kadar piyasalarda ralli devam edecek gibi. Çünkü 25 Temmuz'da Avrupa MB, 31 Temmuz'da FED toplantılarında faiz indirimi yada güçlü yönlendirme bekleniyor. G20'de Trump'ın Çin ile ticaret görüşmelerinin önünü açmasına kadar FED'den % 0.25 (bazılarınca % 0.50) faiz indirimi beklentisi tavan yapmıştı, halen bekleniyor.

Commerzbank ve Morgan Stanley bu ay Avrupa MB'dan 10 bp faiz indirimi bekliyor. Ancak bu ay iletişim dilinin bir miktar değişerek teşviğin yakın olduğuna sinyal vermesi ile Eylül ayını beklemesi piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyuşuyor. Eylül için Goldman Sachs 20 bp faiz indirimi bekliyor. Tabi bu şeref, Alman başkanların ardından IMF’den transfer edilen Fransız Christine Lagarde’a ait olacak gibi.

Bu iş o raddeye ulaştı ki gelişmiş birçok ülkenin toplamda 13 trilyonluk tahvili negatif seviyede işlem görüyor. Öyle ki dün İtalyan 2 yıllık tahvil faizleri de 14 ay sonra sıfırın altına indi. Yani cesedi bile öpüp ayağa kaldırıyorlar.

Yine 25 Temmuz'da bizim Merkez'in toplantısı var. Piyasa beklentisi 100 baz puan indirim yönünde. Deutsche Bank, dünkü notunda küresel MB'lerin güvercin duruşu sayesinde Türkiye'nin tahvillerinde kazanç imkanının sürdüğünü söyledi: 10 yıllık tahvil faizi % 16.4 seviyesinde iken 15.50 seviyesine gevşemesini bekliyor. TL de dolara karşı değer kazanımını sürdürüyor. Böyle fırsat tarihte nadir yakalanır: Hiç bir şey yapmadan çok şey yapmış kadar şey olmak. Tabi esprisine biraz abartıyoruz ama dışardaki güzel havayı görünce de insan neşeleniyor. Gelişmekte olan ülkeler baktılar ki para dağıtılıyor tahvil ihracına çıktılar. Rusya ve Türkiye dün ihraca çıkanlardan! Hazine, dolar cinsinden 2024 vadeli bir tahvil ihracı gerçekleştirmek amacıyla 3 bankaya yetki verdi. Önceden %7.5 civarında borçlanırken şimdi %6.5 civarında maliyet bekleniyor.

Diğer taraftan global faiz indirimi yarışı borsalara yarıyor. ABD'de S&P500 tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Yeni Zelanda, Rusya, Hollanda, Fransa ile Hindistan ve Brezilya borsaları da son yılların en iyi yerlerine geldi. BIST100 Endeksi de 98 gün aradan sonra 100 bin seviyesini geçti. Bir tuhaflık, önceki gün "OPEC üyeleri kısıntıda anlaşınca petrol fiyatları yükseldi" diye haberler varken dün petrolün % 4 düşmesi ile beraber altının yükselmesi oldu. İran gerilimi öne çıkıyor. Bu yüzden bu sabah Asya’da biraz kâr satışları görülüyor. Biz de ise enflasyon verisi izlenecek.

STRATEJI
Borsada 26 işgünüdür süren rallide % 20 yükselerek 83 binden 100 bine gelindi. Bu süreçte XBANK % 34 yükseldi. 100,600 seviyesi direnç, 99500 destek olabilir.

Modelimiz (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE 250 puan civarında düşüş ile, BIST 100 ise % -0.1 civarında ile güne başlamasını öngörüyor.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.