TCMB döviz deposuna düşük talep faiz artırım beklentilerinin ilk yansımaları olabilir (GCM Forex)

TCMB döviz deposuna düşük talep faiz artırım beklentilerinin ilk yansımaları olabilir…
 
TCMB’nin bugün açtığı 1,5 milyar USD’lik 1 hafta vadeli TL karşılığı döviz depo ihalesine sadece 200 milyon USD teklif geldi. Gelen teklif tutarı oldukça düşük… Enflasyon verisinden sonra 1 yıllık Londra swap %20,31'e geldi. TCMB'den faiz artırımı beklentilerinin piyasada ilk yansımaları olarak yorumlayabiliriz. Döviz depo ihalelerine düşük teklif gelmesi TL maliyetlerinin artacağı beklentisini yansıtıyor. Bu beklentinin dayanağı, dün beklentilerden çok yukarıda gerçekleşen tüketici enflasyonu ve buna karşı Merkez Bankası’nın sıkı para politikasında neler yapıp yapamayacağı konusundaki beklentilerdir.
 
Bankalar TCMB'ye döviz depoda USD karşılığında TL verdiği için, faiz artışı gerçekleştirildikten sonra yani TL faizi artırıldıktan sonra vermeyi tercih edeceklerdir. Bu çerçevede Londra’da swap faizlerindeki artış, arbitraj olanağı sunuyor ve bankalar borçlanmasını Londra’dan yapmayı tercih etmekte, döviz depo ihalelerine rağbet azalmaktadır. Eğer böyle bir beklenti söz konusuysa ve döviz depolara gelen talep düşük kalmaya devam ederse muhtemelen Merkez Bankası faiz artırdıktan sonra döviz depolara olan talep de artar.
 
TCMB depo ihalesine gelen teklif ve ihale tutarı dikkate alınınca piyasanın Merkez'den faiz artırımı beklediği senaryosu güçleniyor. Bu faiz artış tutarı 100 baz puan civarında olabilir. Tabii 24 Temmuz’a ilişkin tahmin verirken, daha yakın tarihlerde mevcut olabilecek kur oynaklık seviyelerini de dikkate almak gerekecektir.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Buurada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.