1. Çeyrek Strateji Raporu (Bizim Menkul)

İyimser başladığımız 2018 yılı, ABD’nin Çin başta olmak üzere birçok ülkeye getirdiği ek gümrük vergileri ile ortaya çıkan
ticaret savaşları, Türkiye-ABD arasında yaşanan gerilimler, erken seçim kararı, Ağustos ayında yaşanan kur şoku ve bunun
sonunca enflasyon başta olmak üzere makroekonomik verilerimizde görülen bozulmayla birlikte beklenenden çok farklı bir
yıl oldu.
vTürkiye ekonomisi 2018 yılının ilk 6 aylık döneminde beklentilerin üzerinde bir büyüme gerçekleştirirken üçüncü çeyrekte
TL’de görülen sert değer kaybıyla birlikte 3. çeyrek GSYH büyümesi %1,6 oldu.
v2018 yılının ilk iki çeyreğinde büyümenin beklentileri aşmasına paralel olarak cari açıkta yaşanan artış, döviz kurlarında
yaşanan sert yükselişle birlikte reel sektör şirketlerinin karşılaştığı zor durumlar ve makroekonomik verilerdeki bozulma
dikkat çekti.
v2018 yılı 4. çeyreği yurtiçi piyasalar için toparlanma dönemi olurken Ağustos ayında TL’de yaşanan sert değer kaybının
ardından TCMB’nin aldığı önlemler, Yeni Ekonomi Programı(YEP)’in açıklanması, ABD ile ilişkilerin normalleşmeye
başlaması ve Ağustos ayından bu yana cari fazla veriliyor olması bu duruma destek oldu.
vEnflasyon, Ekim ayında %25,24 seviyesine kadar yükselirken Enflasyonla Topyekün Mücadele Programı ve TL’deki
toparlanmayla birlikte 2018 yılsonunda %20,30 seviyesinde gerçekleşti.
v2018 yılı ilk üç çeyreğinde toplam 1.125 baz puanlık faiz artırımı yaparak para politikasında sadeleşmeye giden TCMB, yılın
4. Çeyreğinde TL’de görülen toparlanmanın etkisiyle faizlerde değişikliğe gitmeyerek politika faizini %24 seviyesinde sabit
tuttu.
 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesii çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.