2022 Yılı Enflasyon Yorumu (İnfo Yatırım)

Enflasyon, yaşam pahalılığı ya da fiyatlar genel düzeyindeki
sürekli artış. Neden bu tanımları yaptık, çünkü 2022 yılında da
tüm dünyanın en büyük sorunu enflasyon olmaya devam
ediyor. Pandemi öncesinde gelişmekte olan ülkelerin sorunu
olarak görünen yüksek enflasyon, pandemi sonrası gelişmekte
olan ülkelerde de artık fazlasıyla konuşuluyor. Aşılanmaların
hızlanması, vaka sayılarındaki azalış ve normalleşme adımları ile
birlikte coronavirüs pandemisinin büyük oranda azaldığı
dönemde enflasyonun düşmesi beklenirken, 2022 yılına Rusya -
Ukrayna savaşı damgasını vurdu. Enflasyon özellikle enerji
tarafındaki yükselişle daha da körüklendi. Bu durumdan karlı
çıkan hiç şüphesiz yine Rusya oldu. Rusya'nın en büyük silahı
olan enerji, Avrupa'da enerji krizini de doğurdu. Oluşan arz
sıkıntıları, fiyatların yükselmesi, tedarik sorunları ve sanayilerde
duarğanlık beklentileri, geciken talebin gün yüzüne çıkması,
stoklardaki mal ve hizmet fiyatlarının yükselmesine sebep
olurken hanehalkının alım gücü azalmaya devam ediyor.
2021'de ECB ve Fed'in geçici enflasyon mottosu artık kalmadı.
Enflasyonun pandemi bitişiyle düşmesi beklenirken, evdeki
hesap çarşıya uymadı ve enerji tabanlı enflasyon gün yüzüne
çıktı. Buda maliyet enflasyonunu tetikledi. Artık tek motto
enflasyonu kontrol altına almak oldu. Bunun için de ülkeler faiz
artırım yoluna gitmeyi tercih ediyor. Ancak 2022'de bu sorun
bitecek gibi görünmüyor. Enerji krizinin ayyuka çıktığı bu
dönemde faiz artırımları ile enflasyon kontrol altına alınmaya
çalışılsa da büyümenin ikinci plana atılması da resesyon
endişelerini artırıyor. Bu da üretim tarafında durağanlık demek.
Sözün özü arz sıkıntıları devam ederse faiz artırımları da ülkeler
için endişe verici sonuçlara yol açabilir.
Gelelim Türkiye tarafına. Genele yayılan enflasyon yükselişi
tabiki bizi de vurdu. Ülkelerden farkımız ise bizde resesyon hiç
konuşulmuyor. Çünkü faiz artırımı yerine faiz indirimi tercih
ediliyor. Bu da ekonominin büyümesine yol açıyor. Enflasyon
biraz daha ikinci plana atılmış durumda. Gıda tarafında KDV
indirimi, enerji tarafının sübvanse edilmesi gibi uygulamalar
gerçekleşse de global taraftaki süreç, bu durumların çok fazla
işe yaramamasına neden oldu diyebiliriz. Geçtiğimiz hafta da
2023 - 2025 yılları arası OVP açıklandı. 24 Şubat 2022 tarihinde
Rusya’nın Ukrayna’ya başlattığı işgal neticesinde emtia ve enerji
fiyatları sert yükseldi. Bu da Eylül 2021’den bu yana süre gelen
politika faiz indirimlerine ek olarak yükselen kur fiyatlamaları
etkisi ile Türkiye’de enflasyon %81’lere dayandı. III. Enflasyon
Raporu’nda 2022 yılsonu TÜFE tahmini %60,4. TCMB piyasa
katılımcıları anketinde ise yıl sonu enflasyon tahmini yaklaşık
%70'li seviyelerde. 2022 yıl sonu enflasyon beklentisi %65 olan
OVP'de enflasyonun 2025 yılında %9,9 olarak tek haneye inmesi
bekleniyor. Yani TCMB'nin %5'lik hedefi OVP'de 2025 yılına
kadar yer almıyor. Jeopolitik gerginlikler, yükselen kur ve emtia
fiyatları neticesinde 2022'nin sonuna kadar enflasyon gündemi
fazlasıyla meşgul edecek gibi görünüyor

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.