ABD’de son çeyrekte büyüme işletme harcamaları katkısıyla %2,6 oldu (GCM Forex)

ABD'de son çeyrekte büyüme işletme harcamaları katkısıyla %2,6 oldu…
 
ABD ekonomisi 20184Ç döneminde %2,2 olan tahminlerin aksine %2,6 oranında büyüme gösterdi. Hükümetin kapanması nedeniyle geç açıklanan büyüme verisi, son çeyrek döneminde iş yatırımlarının artması etkisiyle beklenenden daha az bir soğumaya işaret etti ve Fed'in faiz oranlarına karşı daha sabırlı bir yaklaşımı benimsediği bu dönemde beklenenden iyi bir görüntü sergiledi.
 
Büyümenin ayrıntılarına gelecek olursak; ekonominin çoğunluğunu oluşturan tüketim, tahminlerin bir miktar üzerinde %2,8 artış gösterdi. İş yatırımları ekipman, yazılım ve araştırma harcamalarının pozitif katkısıyla %6,2 oranında büyüdü. Devlet harcamaları yavaşladı, ticaret küçük bir düşüşe geçti ve stoklar GSYH'ye küçük bir destek verdi. 2018'in büyüme görünümü, genel anlamda vergi indirimleri etkisiyle Trump'ın %3 hedefinin tutturulmasına yönelik (2018 GSYH %2,9 ile 0,1 puan altında) pozitif bir görüntü oluşturuyor. 2018 büyüme görünümü, normalde aynı zamanda güçlü bir işgücü piyasası ortamında Fed'in sıkılaşması açısından destekleyiciyken, bu büyümenin 2019 yılında küresel büyümenin yavaşladığı, ticaret savaşı risklerinin olduğu ve mali teşviklerin etkisinin azaldığı bir ortamda serinlemesi bekleniyor. Bu riskler de Fed'in yaklaşımını daha temkinli bir hale getirmesine neden oluyor.
 
Büyüme, önceki iki çeyreğe göre yavaşlasa da grafikte de görebileceğiniz üzere son 5 yılın ortalama büyüme seviyesinde bir görüntü sergiliyor. Bu çerçevede 2014'ten beri olan bütün çeyreklerin ortalama büyümesinin %2,6 olduğunu düşünecek olursak, büyüme konusunda iyi bir trend yakalanmış diyebiliriz. Yine de Hazine verim eğrisi başta olmak üzere göstergeler ve küresel ekonomilerdeki trend 2019 için bu kadar yüksek büyüme oranlarının zor olduğunu göstermektedir.

 
 

Diğer önemli alt kalemleri ele alacak olursak; 20183Ç'de büyümeye yüksek bir katkı veren tüketici harcamalarının yine %2,8'lik önemli bir artış gösterdiğini ve büyümeye en önemli kattkıyı verdiğini gözlemlemekteyiz. Sağlık harcamaları, finansal hizmetler, dayanıksız mal ve hizmetlerdeki büyüme artarken, gıda ve konaklama hizmetleri düştü. İşetme harcamaların ve sabit yatırım büyümeye pozitif katkı veriyor. İşetme ekipmanları yatırımı %6,7, fikri mülkiyet harcamaları ise %13,1 arttı. Konut yatırımları zayıf bir noktada olmaya devam etti ve %3,5'lik bir daralma kaydetti. Konut satışları, 2018 yılının sonunda ipotek faiz oranlarının artması ve fiyat artışlarının kapsamında geriledi. Ancak borçlanma maliyetlerindeki kısmi düşüş 2019'un ilk çeyreğinde bir miktar talep artışı olduğunu gösteriyor.
 
Net ihracat önceki çeyrekte büyümeyi 1,99 puan aşağı çekmişti, bu çeyrekte de GSYH büyümesine 0,22 puan eksi katkı yapmış. Tarife savaşı korkuları itibariyle ihracat ve ithalat tarafında öne çekilen talep itibariyle bir canlanma olduğu görülüyor. İhracat %1,6 artarken, ithalat %2,7 artmış. Stoklardan ise GSYH'ye 0,13 puan katkı gelmiş. Hükümet harcamaları %0,4 oranında artmışş, savunma harcamalarındaki %6,9'luk artış hemen dikkat çekiyor. Savunma dışı harcamalar da bu dönemde %5,6 oranında daralmış. Tasarruf oranı önceki çeyreğe kıyasla %64'ten %6,7'ye yükselirken, enflasyona göre düzeltilmiş harcanabilir gelir %4,2 ile yılın en yüksek artışını göstermiş. Fed'in izlediği fiyat endeksi olan PCE'de ise Merkez Bankası'nın %2 hedefinin altında geçen yılın aynı dönemine göre %1,5 artış gözlemlenirken, gıda ve enerji harici çekirdek endeks son çeyrekte %1,7 artmış.




 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunaanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.