Alarko Holding bilanço analizi (Galata Menkul Değerler)

Alarko Holding, 2023/Q3fde 2.869 Mn TL olan Sat.. Gelirlerini; gecen y.l.n ayn.
ceyre.ine(2022/Q3) gore %22,9 oran.nda ve 272 Mn TL olan FAVOK rakam.n.; %12,5
oran.nda art.r.rken, 3.970 Mn TL tutar.ndaki Net Kar. ise; %5,9 oran.nda azalm..
durumda. Taahhut, Enerji, Sanayi ve Ticaret, Turizm, Arazi Geli.tirme, Tar.m ve Teknoloji
gibi bir cok alana yat.r.m yapan ve bunyesinde 3 tanesi halka ac.k olmak uzere 41 i.tirak
bar.nd.ran Holdingfin, has.lat ve FAVOK rakamlar. icerisinde en buyuk pay. efElektrik
Uretimi ve Da..t.m(Enerji)ff faaliyet kolu almaya devam etmektedir.
Maliyetlerdeki H.zl. Du.u., FAVOKfu Destekledi
2023/Q3 finansallar.n. ceyreklik performans ac.s.ndan inceleyecek olursak; Sat..
Gelirlerinde %58,3 oran.nda art.. gorulurken, onceki ceyrekte(2023/Q2) 94,60 duzeyinde
yer alan SMM oran.n.n 86,86fya h.zla gerilemesiyle; Brut Kar rakam.nda %285,1 ve FAVOK
rakam.nda da %18553,4 oranlar.nda guclu art..lar ortaya c.kt.. Holdingin 272 Mn TL
tutar.ndaki FAVOK rakam.ndan, 3.970 Mn TL tutar.ndaki Net Kar rakam.na ula..lmas.nda
etkili olan tali gelir ve giderleri inceleyecek olursak;
. Cari ceyrekte, ekambiyo karlar.f onculu.unde 139 Mn TL tutar.nda efDi.er Esas Faaliyet
Geliri(+)ff elde edilmi.tir.
. Onceki ceyrekte 179 Mn TL gelir kaydedilen efYat.r.m Faaliyetlerinden Gelirler(+)ff
kalemine, cari ceyrekte 418 Mn TL gelir(+) yaz.lm..t.r.
. .irketin, Holding olmas.ndan kaynakl. olarak; Alarko Carrier, Bakad International, Barr
Operation and Maintenance, Obrascon Huarte Lain-Alsim Alarko, Alcen Enerji Da..r.m
ve Perakende Sat.. Hizmetleri ve Al-Riva Arazi De.erlendirme gibi .irketleri iceren
efOzkaynak Yontemine Gore De.erlenen Yat.r.mlar.ffndan cari ceyrekte elde etti.i
3.429 Mn TLflik gelir(+), net kara en guclu katk. sunan unsur olmu.tur.
. Cari ceyrekte, Holdingin finansallar.na ayr.ca; 114 Mn TL tutar.nda efFinansman
Gideri(-)ff ve 12 Mn TL tutar.nda da efVergi Gideri(-)ff kaydedilmi.tir.
Ozetle; efFinansman Giderleriff ve efVergi Giderleriff, Holdingin efNet Kar.ff uzerinde bir
miktar bask. olu.tururken; efDi.er Esas Faaliyet Gelirleriff ve efYat.r.m Faaliyet Gelirleriff
pozitif etki etmi.tir. efOzkaynak Yontemiyle De.erlenen Yat.r.mlarffdan elde edilen guclu
gelir ise, onceki ceyreklerde oldu.u gibi Holdingin Net Kar.n. destekleyen en onemli
kalem olmu.tur. .irketin, kar marjlar.ndaki ceyreksel de.i.imlere goz att...m.zda; Brut
Kar marj. %5,4fden %13,1fe ve FAVOK marj. %0,1fden %9,5fe c.karken, Net Kar marj. ise
%170,4fden %138,4fe gerilemi.tir. Holdingin cirosu icerisindeki ihracat gelirlerinin pay.; %
67fden %74fe yukselirken, buna kar..n onceki ceyrekte 4.270 Mn TL olan net yabanc.
para(doviz) varl... ise; cari ceyrekte 2.808 Mn TL eye gerilemi.tir. .irketin, cari ceyrekteki
ozsermaye karl.l...; 74,9 ile son 6 ceyre.in en du.uk seviyesinde yer alm..t.r.
De.erlendirme
.irketin ac.klam.. oldu.u bilanco ve gelece.e yonelik beklentiler goz onunde
bulunduruldu.unda; daha onceki de.erlendirmemizde e12 ayl.k periyot icinf 163,00 TL
olarak belirledi.imiz hedef fiyat.m.z. ve eeALff tavsiyemizi koruyoruz.

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.