Anadolu Cam 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

1Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net sNet satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,5 artışla 1.1 milyar TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %46,0 artışla 285.1 milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 74 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 45 baz puan artışla %25,6 olmuştur.
" Net karı 1. çeyrekte 116 milyon TL olurken, bir önceki çeyreğe göre %17,10 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,2 artışla 116 milyon TL olmuştur.
" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,8 düşüşle 2.4 milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 1Ç20'de 1.112 mn TL satış geliri (kons: 1.088 mn TL) 285 mn TL FAVÖK (kons: 275 mn TL) ve 116 mn TL net kar (kons: 88 mn TL) açıklamıştır. Satış gelirleri %21'lik satış hacmi artışı, %13'lük pozitif fiyatlama ve ürün çeşidi ile %9 yerel para değer kaybı etkisiyle yıllık %43 artışla 1,1 milyar TL (euro bazında yıllık %30 artışla 166 mn euro) olarak gerçekleşmiştir. İhracat gelirleri %98 artış, Türkiye dışı operasyonlardan gelirler %2 düşüş göstererek uluslararası gelirleri %15 yükseltirken, yurtiçi satış gelirleri düşük baz etkisi nedeniyle %36 büyüme kaydetmiştir. Hanehalkının sokağa çıkma yasaklarından ötürü ürün stoğu yapması, ürün tüketimindeki artış gıda perakende sektörünü pozitif yönde etkilerken, özellikle mart ayı ortasından itibaren iktisadi faaliyetteki yavaşlamaya rağmen şirketin finansal sonuçları güçlü kalmıştır. Satışların maliyeti %39 artışla 718 milyon TL olurken, faaliyet giderleri %47 yükseliş kaydederek 234 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle satış&pazarlama giderlerindeki yükseliş nedeniyle operasyonel giderler/satışlar oranı 50bp iyileşme ile %21 olmuştur. Şirket 1Ç20'de 91 milyon TL (1Ç19: 82 milyon TL) net finansal gider yazmıştır. 1Ç19'da 39 milyon TL vergi geliri elde eden şirket 1. çeyrekte artan karlılık ve ertelenmiş vergi giderlerinin sonucunda 27 milyon TL vergi gideri açıklamıştır. Hisse son 12 ayda %43 nominal getiri sağlarken, endeksin %33 üzerinde performans sergilemiş olup, son 12 aylık verilere göre 4,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklentilerin hafif üzerinde güçlü gelen finansal sonuçların hisse üzerinde etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.