Arçelik - 1Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Arçelik, ilk çeyrekte piyasa beklentilerine paralel
net kar açıkladı. Şirket, 1Ç22’de bizim
beklentimizin %12 ve piyasa beklentisinin %1
üzerinde 1.166mn TL net kar elde etti. Geçen
senenin aynı çeyreğinde ise 1.093mn TL net kar
elde etmişti. Net karın yıllık bazda %6,7 oranında
artış göstermesine rağmen kar marjı artan
hammadde fiyatları ve kapasite kullanımının
düşmesi nedeniyle daralma gösterdi. Bizim ilk
çeyreğe ilişkin net kar tahminimiz 1.037mn TL
seviyesindeyken, piyasadaki net kar beklentisi ise
1.158mn TL seviyesindeydi. Açıklanan çeyreklik
net kar rakamıyla tahminimiz arasındaki fark satış
gelirleri rakamının beklentimizin üzerinde
gerçekleşmiş olmasından kaynaklanmaktadır.
Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %116,9 oranında
artarak 28.164mn TL olarak gerçekleşti (1Ç21:
12.984mn TL). Ürün fiyatlarının artışı, yabancı
para birimlerindeki önemli değer artışı ve
inorganik hacim büyümesi satış geliri artışının ana
nedenleri arasındadır. Bu çeyrekte şirketin
27.457mn TL tutarında satış geliri elde etmiş
olabileceğini tahmin ediyorduk, piyasadaki satış
geliri beklentisi ise 27.605mn TL seviyesindeydi.
Yurt dışı satış gelirleri, özellikle kur etkisi ve satın
alınan şirketlerin etkisiyle artış göstermiştir.
Yılın ilk çeyreğinde FAVÖK 3.002mn TL olarak
gerçekleşirken (1Ç21: 1.884mn TL), FAVÖK marjı
ise yıllık bazda 3,8 puan daralarak %10,7 olarak
gerçekleşti (1Ç21: FAVÖK Marjı: %14,5). Bizim bu
çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 2.619mn TL
seviyesindeyken, piyasanın FAVÖK beklentisi
2.814mn TL seviyesindeydi. FAVÖK marjının
daralmasında maliyet enflasyonunun olumsuz
etkisi olmuştur.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.