Aselsan Finansal Sonuçlar (Halk Yatırım )

4Ç23’te TMS 29 etkisi hariç beklentileri aşan net kar. Aselsan’ın
net karı 4Ç23’te yıllık bazda %49,3 artışla 9,14 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti. Açıklanan net kar piyasa beklentisinin %19, kurum
beklentimizin de %25 üzerinde gerçekleşti. Net kar marjı yıllık bazda
1,91 puan düşüşle %32,98’e ılımlı geriledi. TMS 29 etkisi hariç
şirketin net karı 2023’te %59,6 artışla 18,94 mlr TL’ye yükseldi. TMS
29 etkisi dahil 2023 yılı net kar rakamı ise 7,37 mlr TL ile yıllık %520
yükselişe işaret ediyor. Net kardaki artış, 2022 yılı karının yüksek
parasal kayıp nedeniyle düşük kalmasından kaynaklandı. Ayrıca, net
kar görünümünde, net kur farkı gelirlerindeki artış ve 4,82 mlr TL’lik
maddi duran varlık değer artışı da belirleyici oldu. 2022 yılında 2,90
mlr TL seviyesindeki net kur farkı gelirleri, 2023 yılında 6,61 mlr
TL’ye yükseldi. Böylece TMS 29 dahil net kar marjı bu dönemde 8,2
puan yükselişle %10 seviyesinde gerçekleşti (TMS 29 hariç 2 puan
düşüş). Net borç/FAVÖK rasyosunun 0,6x’dan 0,8x’a yükselmesine
karşın, net kar marjının ivmelendiğini ve şirketin 2023 yılı FAVÖK
marjında hem enflasyon etkisinden arındırılmış hem de
arındırılmamış bazda istikrarlı görünümün korunduğunu izliyoruz.
TMS 29 etkisi dahil FAVÖK marjında 0,2 puan, TMS 29 etkisi hariç
FAVÖK marjında da 0,8 puan artış söz konusu. Bu çerçevede,
Aselsan’ın 4Ç23 finansallarının hisse performansına etkisini ‘sınırlı
pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.