Bankacılık Sektör Raporu (ICBC Turkey Yatırım)

Kredi büyümesi beklentileri ulaşılabilir. İçinde bulunduğumuz yılda kredi büyümesinde şimdiye kadar yaşanan yavaşlama beklentilere paralel gerçekleşti. 13 haftalık hareketli ortalama büyüme serisi son haftalarda kredi büyümesinde bir artış eğilimine işaret ediyor. Özel bankaların yılın ilk yarısında büyümede öncü olmasını ve ardından yılın ikinci yarısında kamu bankalarının kredi büyümesinde toparlanma bekliyoruz.

Kredi mevduat makasında en kötü geride kaldı. Fonlama maliyetinde beklentilerin üzerinde artış 2Ç21’de de faiz makasında baskı oluşturmaya devam edecek. Bu baskının ölçüsü bankaların vade yapısına göre değişecek. Net faiz marjının yılın geri kalanındaki seyri TCMB’nin adımlarına ve küresel piyasaların seyrine göre belirlenecek. Artan menkul kıymet getirileri, kredi/mevduat makasındaki gerileme ve artan swap maliyetlerini bir miktar giderecek.

Kredi risk maliyeti. Bankalar karşılık giderleri açısından yıla güçlü bir giriş yaptı. Kredi büyümesinde yavaşlama ve bir önceki yılın ihtiyatlı karşılık ayırma politikaları neticesinde 2021’de net risk maliyetinde 50 baz puan iyileşme bekliyoruz.

İlk çeyrek beklentileri özel bankalarda güçlü net kara işaret ediyor. Araştırma kapsamımızdaki dört özel bankanın çeyreklik yüzde 25 yıllık yüzde 20 kar büyümesi sağlayacağını tahmin ediyoruz. Yılın ikinci yarısında kredi/mevduat makasında iyileşme, TÜFE beklentilerinde olası yukarı yönlü revizyonlar ve güçlü komisyon gelirleri net kara olumlu katkıda bulunacak ancak artan vergi oranı ve daha ihtiyatlı karşılık politikaları net kar üzerinde baskı oluşturabilir.

Yabancıların takas payı en düşük seviyelerde. Araştırma kapsamımızdaki 7 bankanın yabancı payı aylık bazda 6 yüzdelik puan gerileyerek yüzde 30’a düştü. Aynı dönemde XBANK yüzde 18 düşerken, en yüksek yabancı çıkışı 16 yüzdelik puan ile Garanti’de gerçekleşti.

Bankacılık sektörü için ortalama yüzde 15 kar artışı bekliyoruz. En yüksek kar artışı beklediğimiz bankalar Akbank ve Garanti olurken yalnızca Vakıfbank’ta net kar daralması öngörüyoruz. AKBNK, GARAN, ISCTR ve YKBNK için AL, HALKB, VAKBN ve TSKB için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz.





 ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler AŞ
 icbcyatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.