BDDK Ocak Verileri Strateji Notu (Tacirler Yatırım )

BDDK Ocak verileri, Bankacılık sektöründe Aralık ayında çekirdek faaliyetlerde görülen finansal
zayıflığın Ocak ayında da devam ettiğini gösteriyor. Aralık ayında mevduat faiz oranlarında artış
yaşanırken, bu mevduatların dönüşlerinin ağırlıklı Ocak ayında olması, Ocak ayında faiz giderlerinin
%6,4 artmasına neden olurken, faiz gelirlerinde ise %3,4 daralma görüyoruz. Bununla beraber, net faiz
marjında daralma sürerken, Aralık ayında finansalları destekleyen ücret & komisyon gelirleri ve temettü
tahsilatları gibi kalemlerin de Ocak’ta momentum kaybettiğini görüyoruz. Maaş zamları ile artan
operasyonel maliyetler de Ocak rakamları üzerinde kısmi bir baskı yaratmış görünüyor.
Rakamlara bakarsak, Aralık ayında 68,2 mlr TL net kar elde eden sektörün Ocak ayında 32,0 mlrTL ile
aylık %53 (yıllık %19) net kar daralması sergilediğini görüyoruz. Sektörün aktif büyüklüğü 23,9 mlrTL ile
yıllık %63 büyüme sergilerken enflasyon civarında büyüme devam etti. Benzer şekilde kredilerde,
mevduat toplamında ve özkaynaklarda da sırasıyla yıllık %52, %63 ve %53 büyüme görülüyor. Gelirler
tarafında ise, net faiz gelirlerinde 53,9 mlrTL ile aylık %37 daralma (yıllık %3 artış) görüyoruz. Sektörün
ücret & komisyon gelirleri ve temettü gelirlerinde ise sırasıyla aylık %3 ve %60 daralma dikkat çekiyor.
Özsermaye karlılığında ise, Ocak ayı için yıllıklandırılmış veride geçen yıl görülen %32,8’e göre %17,5 ile
belirgin bir düşüş hesaplıyoruz.
Bankacılık sektörü, 2024’e kaynak maliyetlerine bir miktar rahatlama ile başladı, ancak bunun etkilerini
Şubat verilerinde görmemiz daha yüksek olasılık. Bununla beraber, ülke notuna ve risk primine dair
olumlu beklentiler, yıl ortasından itibaren enflasyonda beklenen iyileşme vb. nedenlerle sektörün karlılık
performansının ilerleyen aylarda, özellikle de yılın ikinci yarısında, daha belirgin olacağını ve bunun da
sektör hisselerini destekleyeceğini düşünüyoruz. Ek olarak, bu yıl yoğunlaşmasını beklediğimiz yabancı
girişlerinin de likit banka hisselerinde daha belirgin olacağına inanıyoruz

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.