Bilanço Analizi-Enka İnşaat (Alnusyatırım)

ENKAI’nın, 2023/12 dönemi finansallarını incelediğimizde;
ü Şirketin ‘Hasılat’ı, büyük oranda yurt dışı satış hasılatındaki
artışın desteği ile senelik bazda 14,9 Milyar TL(yüzde 24,1)
tutarında artışla 76,7 Milyar TL olurken; ‘Satışların
Maliyeti’nde de ortaya çıkan 13,3 Milyar TL’lik artış
sonrasında, şirketin ‘Brüt Kâr’ rakamındaki artış miktarı 1,58
Milyar TL civarında(yüzde 11) olmuştur. Şirketin ‘Faaliyet
Giderleri(Genel Yönetim, Pazarlama-Satış-Dağıtım ve
Araştırma-Geliştirme)’ ise, geçen yılın aynı
dönemine(2022/12) göre yüzde 110 civarında(2,0 Milyar TL)
artarken; büyük oranda kur farkı gelir/gider mahsubunu
yansıtan ‘Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri(+)’ kaleminde ise
911 Milyon TL’lik artış görülmüş durumda. Bu gelişmeler
sonrasında; şirketin ‘Esas Faaliyet Kârı’nda 713 Milyon
TL(yüzde 5,82) ve ‘FAVÖK’ tutarında 1,07 Milyar TL
civarında(yüzde 7,68) artış ortaya çıkmıştır.
ü Diğer yandan, önceki yıl; büyük oranda ‘’Finansal
Yatırımlar(tahvil, hisse senedi, yatırım fonu) Değer Azalışları’’
kaynaklı olarak 9,55 Milyar TL civarında ‘Net Yatırım Faaliyet
Gideri(-)’ yazan şirket, cari yılda ise; büyük oranda ‘’Finansal
Yatırımlar Değer Artışları’’ ve ‘’Menkul Kıymet Alım-Satım
Kârı’’ kaynaklı olarak 8,69 Milyar TL ‘’Net Yatırım Faaliyet
Geliri(+)’’ kaydetmiş ve bu durum şirketin ‘Net Dönem Kârı’na
güçlü katkı sunmuştur. Şirketin ‘Net Finansman Gelirleri(+)’
kalemi ise; önceki döneme(2022/12) göre 697,8 Milyon TL
civarında azalmıştır. Tüm bu finansal sonuçlarla; şirketin
‘Dönem Net Kârı’ 15,0 Milyar TL(yüzde 765,2)’lik artışla 16,96
Milyar TL olmuştur.
ü Şirketin, 2023 yılındaki faaliyetlerinde; ‘’İnşaat’’ iş kolu yüzde
60’lık pay sahibi olurken, bu iş kolundaki hasılat artış oranı
yüzde 51,0(15,7 Milyar TL) düzeyinde gerçekleşmiştir.
‘’Enerji’’ iş kolu yüzde 21,7’lik pay alırken; bu faaliyet alanının
cirosunda ise yüzde 22,4 oranında azalış gerçekleşmiştir.
Şirket hasılatından yüzde 9,92 oranında pay alan
‘’Gayrimenkul Kiralama’’ ve yüzde 7,70 oranında pay sahibi
olan ‘’Ticaret’’ iş kollarının senelik satış gelirlerindeki artış
oranları; sırasıyla yüzde 37,4 ve yüzde 48,4 olmuştur.
ü Şirketin, 2024 yılında; ‘’Tengizchevroil’’in işveren statüsünde
olduğu Ana Bakım ve Onarım İşleri ve Üçüncü Jenerasyon
Projesi, ‘’ExxonMobil Irak Limited’’ şirketine ait West Qurna
Yağlı Su Arıtma 2 Tesisi, ‘’Misurata’’ şirketine ait 650 MW
Basit Çevrim Elektrik Santrali, ‘’Limited Liability Company’’
şirketine ait Yüksek Teknolojili Çok Fonksiyonlu Tıp
Kompleksi(Faz3, Faz4) gibi önemli projeleri tamamlaması
bekleniyor. Yine ‘’Çimtaş Çelik A.Ş.’’, ‘’Cimtas Boru Ltd.’’.,
‘’Cimtas Ningbo Modular Skids&Pipe’’ gibi grup şirketlerinin
de 2024 yılında sona ermesi beklenen projelerinin yapımı
devam etmektedir.
ü Şirket hisseleri için, 12 aylık periyodu kapsayan fiyat
hedefimizi; ‘’NÖTR’’ tavsiyesi ile 45,50 TL olarak belirliyoruz

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.