Bilanço Analizi-Froto (Gedik Yatırım)

Şirketin finansal sonuçları 31 Aralık 2023’teki satınalma gücüne göre düzeltilerek, enflasyona
endeksli olarak açıklanmıştır. Şirket, 2023 yılında 411.906 mn TL satış geliri (yıllık: reel +%28), 42.710 mn
TL FAVÖK (yıllık: reel +%34) ve 49.056 mn TL net kar (yıllık: reel +%77) açıklamıştır. 2023 yılında yurtiçi
satış gelirleri satış hacmindeki %38 artış ve sürdürülür fiyatlama disiplini sonrası yıllık %54 artışla 110.278
milyon TL olmuştur. İhracat gelirleri, özellikle Craiova Fabrikası kaynaklı yıllık %26'lık hacim artışı ve
ortalama EUR/TRY döviz kurundaki yıllık %48'lik artışın etkisiyle yıllık %20 büyüme kaydederek 301.628
milyon TL'ye yükselmiştir. Böylelikle toplam satış gelirleri satış hacmindeki yıllık %28 artış sonrası %28
yükseliş göstererek 411.906 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında ihracat gelirlerinin toplam
içerisindeki payı ise %78’den %73’e gerilemiştir. FAVÖK yıllık %34 artışla 42.710 milyon TL’ye yükselirken,
FAVÖK marjı %10,4 (2022: %9,9) olmuş, şirket %25 yükselişle 49.056 milyon TL net kar açıklamıştır.
Önceki dönemde 1,43x olan Net Borç/FAVÖK rasyosu, 2023 yılında 1,42x’e gerilerken, net borç yıllık %32
artışla 60.531 milyon TL olmuştur. Şirket 2024 yılına ait beklentilerini açıklamıştır. Toplam yurtiçi otomotiv
pazarının 800-900 bin adet (2023: 1.278 bin adet), Ford Otosan perakende satışlar 110-120 bin adet (2023:
114 bin adet), ihracat 560-610 bin adet (2023: 492 bin adet), toplam satışların 660-720 bin adet (2023: 610
bin adet) ve yatırım harcamalarının 900-1.000 milyon euro (2023: 900 mn euro) olması beklenmektedir.
Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 6,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse
üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.