BİM Finansal Değerlendirme Raporu (İnfo Yatırım)

Bim, 2021 yılı dördüncü çeyreğinde beklentilere paralel 20,4 milyar TL net satış açıkladı.
Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 3. çeyreğine göre %16,9 artış gösterirken, yıllık bazda
satışlar %27,1 arttı. Mağaza açılışlarındaki güçlü trend 2021'de de devam etti. Mağaza
büyümesi yıllık %12 gerçekleşirken, 2021'de net bazda 1.124 yeni mağaza açıldı. File
marketler tarafında ise 4. çeyrekte 7, 2021'de ise toplam 37 File mağazası açıldı. Şirket
2021'de online satış kanallarını da genişletti. Şirket, dördüncü çeyrekte 1.764 milyon TL
olan beklentilerin %20,7 üstünde 2,13 milyar TL FAVÖK açıkladı. Açıklanan FAVÖK 2021
yılı 3. çeyreğine göre %41 artış gösterirken, 2021 yılında 2020 yılına göre FAVÖK %27,9
arttı. Net kar ise 327 milyon kar beklentisinin %95 üstünde 884 milyon TL olarak
gerçekleşti. Açıklanan net kar, 3. çeyreğe göre %27,8 azalırken, kar yıldan yıla %12,5 artış
gösterdi. Şirket bir tarafta döviz pozisyonu sebebiyle kur farkından gelir yazarken, diğer
taraftan Rekabet Kurumu soruşturması nedeniyle şirkete verilen ceza ile ilgili olarak 719
milyon TL karşılık ayırması net karı baskıladı.
Şirket 2022 yılı beklentilerini de açıkladı. %55 (+-5) satış büyümesi bekleyen Şirket (2021
Gerçekleşen %27), FAVÖK Marjını %8,5 (+-0,5) bekliyor. Bütçe rakamlarına baktığımızda
hafif FAVÖK daralması ihtimaline karşılık net (2021 Gerçekleşen %9,2). Şirket tarafından
dağıtılacak kar payı miktarı da açıklandı. Şirketin pay başına brüt 2,00 TL, nette ise 1,80
TL temettü dağıtma planı Genel Kurul'un onayına sunulacak. Dağıtılacak temettünün
verim oranı %2,67'ye denk geliyor. Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç sonuçları ve güçlü
2022 beklentilerinin hisse üzerine pozitif yansımasını bekliyoruz. 2022 tahminlerimizde
gerçekleştireceğimiz güncellemeyle birlikte yukarı yönlü riskler barındıran 91 TL mevcut
hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.