Bizim Mali Analiz (A1 Capital)

Bizim Toptan 1Ç21 döneminde 443 bin TL net kar elde etti. 1Ç20’de
ise 3,8 mn TL net kar açıklamıştı. Ana etmenler ;
Geçen yıla göre artan Piyasa faizleri.
Müşteri miksindeki değişim,
Fiyat yatırımları
Ramazan dönemine bağlı stok artışı kaynaklı artan finansal giderler,
Ana kategori ve sigara satışları Bizim’in satış gelirlerinin %23 artışla
1,45 milyar TL’ye ulaşırken, Şirket’in son 1 senede nette sadece 1
mağaza açtığını da belirtmek isteriz. (1Ç21 sonunda toplamda 174
mağaza ile faaliyetlerini sürdürmektedir )
FAVÖK yıllık bazda %40 büyüme ile 72 milyon TL'ye ulaşırken,( ) Fiili
dönemin Normalleştirilmiş Rakamları, IFRS15’e konu faiz oranında
geçen yılın aynı dönemindeki faiz oranı kullanıldığından %11 büyüme)
FAVÖK marjı ise yıllık 0,6 puan iyileşerek %5 seviyesine yükseldi .
Manşet FAVÖK marjında iyileşmeye görmemize karşın , net işletme
sermayesi kaynaklı yüklenilen finansman giderleri hariç bakıldığında,
yaklaşık 0,3 puanlık bir gerileme görülmektedir.
Marjlar ; 12.0% Brüt Kar Marjı (Geçen Yıla göre 80 baz puan artışı),
14.4% Ana Kategori Brüt Kar Marjı (Geçen Yıla göre 120 baz puan
artışı), 5.0% FAVÖK Marjı (Geçen Yıla göre 60 baz puan artışı)
Yüksek stok alımları ve net işletme sermayesi ihtiyacı Finansman
giderlerini arttırdı. Faaliyet giderlerinde % 25'lik faaliyet gideri
artışının nedenleri:
• Asgari ücret artışının etkisi
• Covid19 riskine karşı faaliyetleri aksamadan sürdürmek amacıyla
temkinli duruş için ek mavi yakalı personel istihdamı
Bizim’in net nakit pozisyonu UFRS 16 hariç çeyreksel bazda 495
milyon liradan 423 milyon liraya gerilerken, ana etmen net işletme
sermayesi ihtiyacındaki artış. (UFRS 16 kiralama borçları dahil net
nakdi 214 milyon TL )

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.