BOE, Para politikasında ılımlı “sıkılaştırma” safhası(Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/171220210737

BOE: Para politikasında ılımlı “sıkılaştırma” safhası…

İngiltere Merkez Bankası, oy çokluğuyla politika faizini 0.15 puan artırarak %0,25 seviyesine çıkarttı ve pandemi ile beraber yapmış olduğu faiz indirimini geri almış oldu. BOE'nin omicron değişkeni artışının ortasında oranları sabit tutması bekleniyordu. Karar özetinde ve Bailey’nin açıklamasında, öne çıkan maddeler;

• (Faiz artırımına gerekçe olarak) Tahmin dönemi boyunca, %2 enflasyon hedefini sürdürülebilir bir şekilde tutturmak için gerekli olması muhtemeldir.
• Omicron varyantı belirsizliği artırdı ancak kararda "enflasyonun daha kalıcı görünmeye başlaması" etkili oldu.

Para politikasının artan enflasyon beklentilerine uygun şekillendirilmesi noktasında, BOE’nin beklememeyi tercih ettiği anlaşılıyor. Faiz oranları yükseldikçe maliye politikalarının ayarlanması noktasında uyum, esneklik gibi faktörler ele alınmak zorunda. Finansal koşulların sıkılaştırılmasında ekonomik faaliyet ve istihdam üzerinde olabildiği kadar az etki olması Merkez bankalarının gözettiği bir ayrıntı.

Belirsiz görünüm ve artan kırılganlıklara karşın; Merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına alma çalışmaları güncel politikaların ana zeminini oluşturuyor. Sınırlı bilanço müdahalesi şu aşamada faiz artırımlarının tipik sıkılaşma efektlerini ilk etapta yansıtmıyor. Kasım ayında enflasyonun %5,1’e yükselmesi, fonlamanın maliyetinin artırılmasının ana gerekçesi. Varlık alımlarının devam etmesi ise, artan ekonomik belirsizliklere karşı önlemdir. Benzer şekilde ECB de, öngördüğümüz şekilde pandemi ile ortaya konan programı kaldırma aşamasında ilerlerken, ana varlık alım programına (pandemiden önce de olan) bir ek yapmış durumda. Fed sıkılaşma döngüsünü daha ileride götürecek ve fonlama maliyetlerini QE bittikten sonra artırmaya başlayacak.

Yeni varyantın dünyaya yayılmaya başlamasından bu yana ekonomik aktivite etkisini gözlemleme noktasında erken evrede olmayı sürdürüyoruz. Artan COVID-19 vaka sayılarının ardından hizmet aktivitesi bazı riskler barındırıyor. Ekonomi ise halen güçlü büyüme bölgesinde.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.