BOJ, Türkiye TÜFE ve piyasalar (AK Yatırım)

Global piyasalarda yoğun gündem devam ediyor;

- Avrupa Merkez Bankası’nın -40 baz puanda bulunan gösterge faiz oranını artırabileceğine yönelik sinyal vermemesi Euro/Dolar paritesinin yeniden 1.17 altına gerilemesine neden oluyor. Bu durum Dolar/TL’de düşüş potansiyelini azaltıyor.
- Dolar/Çin Yuanı 6.80 seviyesinde. Off-shore kur 6.8130. Kurda yükseliş sürüyor ancak off shore/on-shore farkı henüz 2015 seviyelerine doğru açılmadı. Farkta açılma global olarak gelişen ülke para birimleri ve hisse senetlerinde satışa yol açabilecek potansiyele sahip.
- Trump-Juncker görüşmesinden olumlu sonuç çıkmasıyla Avrupa merkezli otomobil üreticilerini hisse senetleri %2.6 değer kazandı.
- BIST100 96000 üzerinde kapanış yapamadı. Gelişen ülkeler ve BIST100 karşılaştırmalı analizi, Moex/Rusya ve Bolsa/Meksika endekslerini olumlu, Top40/Güney Afrika endeksini olumsuz görmeye devam ediyor.
- Bugün ABD 4.çeyrek büyüme rakamı yayımlanıyor. ABD verileri Türkiye büyüme verilerinden farklı olarak çeyreklik büyümenin yıllıklandırılmış hali olarak takip ediliyor. Konsensus büyüme tahminine (%4,2) paralel veya üstünde bir rakam görme olasılığımız yüksek. Burada Çin soya üreticilerinin ABD’den yaptıkları ithalatı, yaptırımlar öncesi (7 Temmuz) artırmaları ABD net ihracatını olumlu etkiledi. Buna ilaveten vergi indirimleri, savunma harcamaları, toplam Hükümet harcamaları kaleminde %3’e yakın yükselişi tetiklemiş olabilir.
- Türkiye 1 yıl swap faiz oranı %20,73, Güney Afrika %7,51, Rusya %6,36. Türkiye CDS 310 (Yılbaşından +145), Güney Afrika 177 (Yılbaşından +20), Rusya 134 (Yılbaşından +15,6). MSCI Turkey yılbaşından -%37, Güney Afrika -%14, Rusya %0,6, MSCI EM -%6, S&P500 %6,1, DAX -%0,8.

Önümüzdeki hafta neler olabilir?

- BOJ kararı: 2016 yılı Eylül ayından bu yana uyguladığı politika ile 10 yıl vadeli tahvil faiz oranını %0 civarında tutan Japonya Merkez Bankası’nın bu politikasını sona erdirebileceğine/sınırlayabilleceğine dair söylentiler geçtiğimiz haftalarda gündeme gelmişti. ABD ve Alman 10 yıl vadeli tahvil faiz oranlarında yükseliş görülmüştü. Önümüzdeki hafta Salı günü yapılacak toplantı bu nedenle yakından takip edilecek. Kararın 10 yıl vadeli tahvil alımlarının azaltılması yönünde olması halinde global faiz oranlarında yükseliş/dolarda değerlenme görülebilir.
- Türkiye Temmuz ayı enflasyonu: Tahminimiz enflasyonda aylık %0,42, yıllık %15,7 artış olması yönünde. Burada geçtiğimiz ay %6 yükselen gıda fiyatlarında, bu ay taze meyve sebze fiyatlarında gerileme nedeniyle -%1,7 azalış görülebilir. Alkollü içecekler, sigara, ulaştırma (otomotiv), haberleşme fiyatlarında artış, giyim fiyatlarında azalış görülebilir. Toplam rakamda geçtiğimiz ayın (%2,06) altında (%0,42) TÜFE artışı oluşabilir.


Gündem

31 Temmuz - BOJ kararı
1 Ağustos - Fed Kararı (değişiklik beklemiyoruz)
3 Ağustos - Türkiye Temmuz ayı enflasyonu (beklentimiz aylık %0,42, yıllık %15,7)
Ağustos ayı - Orta Vadeli PProgram yayımlanıyor.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.