Borsa İstanbul & Yurt Dışı Piyasalar (Yapı Kredi Yatırım)

Mevsimsellik, şirketlerin değer yaratma sürecinin anlaşılması ve finansallarının
değerlendirilmesi açısından büyük önem arz etmektedir ve dikkate alınmazsa, yanlış
çıkarımlara yol açabilir. Her ne kadar tanım gereği, mevsimselliğin belli bir takvim
döneminde yinelenen ve öngörülebilir gelişmeleri içermesi beklense de, bazı yıllar
anlamlı farklılıklar içerebilir. Uzun dönemli ortalamalardan sapmaların gözlemlendiği bu
tarz dönemler, bazı şirket değerlerinde sert düzeltmeleri anlamlı kılmakta ve yatırımcılar
için fırsatları beraberinde getirmektedir. 2022’nin ikinci yarısı için, öncü göstergeler
ışığında, mevsimsel ortalamalarının üzerinde performans göstermesini beklediğimiz
şirketlerin başında Tüpraş ve Türk Hava Yolları geliyor.
- Tüpraş’ın orta distilat (motorin ve jet yakıtı) marjları Rusya-Ukrayna Savaşı kaynaklı
arz sorunları ve rafineri maliyetlerindeki artış nedeniyle tarihsel ortalamaların çok
üzerinde seyrederken, bu seyrin, son çeyrekte de, Rusya yaptırımlarının devam
etmesi ve hava trafiğindeki yüksek talep sayesinde devam etmesini bekliyoruz.
- THY, dış hat trafiğinde son 2 ayda %85.5’lik yolcu doluluk oranı yakalarken, bunu dış
hat yolcusunun toplam yolcu içindeki payının, pandemi öncesi ortalamanın 8puan
üzerinde %66’ya yükseldiği dönemde elde etti. Karlılık açısından fevkalade bir
görünümü işaret eden ve geçmiş ortalamalardan ayrışan bu durumun yılın son
çeyreğinde de devam etmesini ve şirket finansallarını desteklemesini bekliyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.