Bütçe Dengesi (Oyak Yatırım)

Bütçe Dengesinde hızlı iyileşme
Şubat ayında 70 milyar fazla Şubat ayında bütçe dengesi 69,7 milyar TL fazla verirken, bu rakam bir önceki yılın aynı ayında 23,2 milyar TL idi. Faiz dışı denge ise 113,4 milyar fazla ile geçtiğimiz yıl rakamının oldukça üzerine çıktı. Şubat ayında bütçe geliri 270,5 milyar TLye yükselirken, bu rakam yıllık bazda %46,5 reel büyüme tekabül ediyor. Şubat ayı sonuçları sonrası 12 aylık kümülatif açık 138 milyar TLden 91,5 milyar TLye gerilerken, bütçe açığının GSYHya oranı %0,8e geriledi. Geçen seneden beri devam eden vergi gelirlerindeki güçlü seyir devam ederken, giderler bazındaki sert artış dikkat çekiyor.
Faiz giderleri yükseliyor Vergi geliri 180,3 milyar TLye yükselirken, 99,3 milyar TL açıklanan gelir vergisi ve 82,6 milyar TLye yükselen kurumlar vergisi bu rakamın temel dayanağı oldu. Reel bazda gelir vergisi %29,9 artarken, kurumlar vergisindeki artış %44,7yi buldu. Şubat ayında ayrıca büyük oranda Merkez Bankasının temettüsü sayesinde 51,3 milyar TL teşebbüs ve Mülkiyet geliri elde edilirken, bir önceki yıl Mart ayında elde edilen bu gelir sebebiyle 12 aylık kümülatif rakamlarda toplam iki ayrı TCMB temettü geliri olmasından dolayı 12 aylık kümülatif iyileşmenin bir miktar geçici olduğunu belirtmekte fayda var. Diğer taraftan alınan faiz, paylar ve cezalar kaleminde de reel bazda %220lik artış dikkat çekiyor. Merkezi bütçe harcamaları 200,8 milyar TLye yükselirken, bu rakam yıllık bazda %34,9luk yükselişe işaret ediyor. Personel giderlerindeki kontrollü artışa karşın mal ve hizmet alım gideri reel bazda %35,0 yükselmiş durumda. İlk iki ayda güçlü devam eden mal ve hizmet alımı ilk çeyrek büyümesi için yukarı yönlü bir risk unsuru olarak göze çarpıyor. Ocak ayında azalan faiz harcamalarına karşın, Şubat ayında %242 artış ile 43,7 milyar TL faiz harcaması kaydedildi.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.