Cari İşlemler Dengensi Analizi (Garanti BBVA Yatırım)

Nisan 2022 - 12 aylık cari işlemler açığı genişlemeye devam etti
Nisan ayında cari işlemler açığı 2.7 mlr USD ile piyasa beklentisi olan 3.2 mlr USD’nin altında gerçekleşti.
Mart ayında 24.5 mlr USD olan 12 aylık cari açık, genişlemeye devam ederek 25.7 mlr USD’ye yükseldi.
Önceki aylarda olduğu gibi hizmet gelirlerindeki toparlanma devam etse de yıllık bazda dış ticaret açığının
genişlemesi 12 aylık açığın artmasına neden oldu. 12 aylık altın ve enerji hariç cari fazla ise nisanda artmaya
devam etti (marttaki 34.5 mlr USD’den 37.4 mlr USD’ye).
12 aylık değişimlere göre toplam cari dengedeki daralma azaldı. 12 aylık değişimlere göre, enerji ve altın hariç ithalatın
64 mlr USD, net enerji ithalatının 37 mlr USD artması, cari işlemler açığını genişletici etki yaptı. Öte yandan enerji ve
altın hariç ihracatın 53 mlr USD, net turizm ve yolcu taşımacılık gelirlerinin 19 mlr USD artması cari işlemler açığında
daraltıcı etki yarattı. Net turizm ve yolcu taşımacılık gelirlerinin cari işlemler açığını daraltıcı etkisi artarken, net altın
ithalatının daraltıcı katkısı ise 17 mlr USD ile önceki aya göre azaldı.
Öncü dış ticaret verilerine göre, dış ticaret açığı yüksek enerji ithalatının etkisiyle mayıs ayında yıllık %157 ile belirgin
arttı. Turizm gelirleri toparlanmaya devam etse de 12 aylık cari işlemler açığındaki genişlemenin devam ettiğini
hesaplıyoruz. Jeopolitik gelişmeler nedeniyle, yüksek emtia fiyatları ve turizm gelirlerine ilişkin riskleri dikkate alarak
2022 yılında cari işlemler açığını 45 mlr USD tahmin ediyoruz.
Nisan 2022’de finansman hareketleri;
o Net sermaye girişinin cari işlemler açığının üstünde gerçekleşmesiyle TCMB rezervi 3.2 mlr USD arttı.
o Net sermaye girişi olan kalemler; 4.5 mlr USD net hata ve noksan, 2.9 mlr USD net mevduat (yerel bankaların
yurtdışı mevduatı 1.5 mlr USD azaldı, yurtdışı bankaların yurtiçindeki mevduatı 1.1 mlr USD arttı), 0.3 mlr USD net
doğrudan yabancı yatırım.
o Net sermaye çıkışı olan kalemler; 1.2 mlr USD net borç ödemesi, 0.6 mlr USD net portföy. 12 aylık uzun vadeli dış
borç çevirme oranı, reel sektörde (%147) ve bankalarda (%92) önceki aya göre arttı
 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.