Cari İşlemler Dengesi Değerlendirmesi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Cari işlemler dengesi haziran ayında 548 mn $ açık yönünde geldi. Piyasa beklentisi 270 mn $ açık gelmesi yönündeydi. Buna göre piyasa beklentisinin üzerinde geldi.

Yıllıklandırılmış veride cari fazla verdik. Böylelikle yıllık bazda 538 mn $ cari fazlaya geçmiş durumdayız. Geçen yıl Haziranda 58.9 mn $ cari açık yönündeydik. Bu açıdan bakıldığında büyümede yavaşlamanın sonucu olarak cari işlemler dengesinde iyileşme sürüyor.

Ocak - haziran döneminde ise 3.2 mn $ cari açık bulunuyor. Bu rakam 2018 yılının aynı döneminde 31. 04 mn $ yönündeydi. Yıl genelinde cari işlemler dengesindeki gerilemenin devam etmesini bekliyoruz. Dış ticaret açığındaki artışa karşılık turizm gelirlerindeki artışın sürmesi cari açığın küçük miktarda gelmesini sağlamış. Muhtemelen önümüzdeki günlerde yaz aylarının gelmesi ile seyahat gelirlerinde artış görülebilir.

Finansman tarafı güçlü değil
Haziran’da doğrudan yatırımlara 581 mn $ giriş oldu. Ocak - haziran döneminde toplam 3.112 mn $ doğrudan yatırım girişi sağlamış olduk. Portföy yatırımlarında 2.098 mn $ çıkış oldu. Nisan ayındaki 4.468 mn$ portföy çıkışından sonra en yüksek çıkış haziran ayında olmuş. Bununla birlikte diğer yatırımlarda 2.368 mn $ giriş yaşandı. Finansman hesabı güçlü değil. Dolayısıyla cari işlemleri finanse etme konusunda yeterli olunamamış. Dolayısıyla rezervlerde 2.476 mn $ kullanmışız.

Genel finansman hesabını özetlersek, 581 mn $’lık doğrudan yatırım girişine, 2.098 mn $ portföy çıkışını düşüp, 2.368 mn $’lık diğer yatırımlardan gelirleri eklediğimizde 851 mn $ giriş dikkat çekiyor. Buna 2.778 mn $’lık net hata noksanı çıkardığımızda yaklaşık 1.927 mn $’lık bir finansman fazlası oluşmuş görünüyor. Buna cari hesaptan gelen 548 mn $ açığı eklediğimizde ulaşılan yaklaşık 2.475 mn $ döviz ihtiyacımız olmuş onu da rezervlerden karşılamışız. Yılbaşından bu yana merkez Bankası rezerv kullanımımız 1638 mn $ seviyesine ulaşmış durumda.

Temmuz ayında turizm gelirlerinde daha fazla artış görmemiz mümkün. Ekonomide güçlü bir ivmelenme söz konusu değil. Dolayısıyla önümüzdeki günlerde cari fazla vermeye devam edebiliriz. Bu sonuçlar uzun zamandan sonra döviz kurlarında cari hesaptan oluşan baskının da bittiğini görüyoruz.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.