Çimsa 2Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

Çimsa(CIMSA)
 Öneri: -
 Son Kapanış: 10,18
 Hedef Fiyat: -
 Potansiyel Getiri: - Bülteni İndir

2Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
• Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %36,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,7 artışla 560.1 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre % 19,7 artışla 971.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %118,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %24,6 artışla 102 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1,1 artışla 148.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 685 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 101 baz puan artışla %18,2 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 281 baz puan düşüşle %15,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net zararı 1. çeyrekte 8.2 milyon TL olurken, 2. çeyrekte 46 milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %818,6 artışla 46 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net zararı %63,0 artışla 37.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,4 düşüşle 1.3 milyar TL olmuştur.
 
Sonuç:
Şirket, 2Ç20’de 560 mn TL satış geliri (kons: 490 mn TL), 102 mn TL FAVÖK (kons: 88 mn TL) ve 46 mn TL net kar (kons: 18 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı beklentilerin bir miktar üzerinde açıklanmıştır. Yurtiçi satış gelirleri yıllık %42 artışla 316 milyon TL olurken, ihracat gelirleri yıllık %4 azalışla 323 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjındaki iyileşmenin yurtiçi satışlardaki daha yüksek marj kaynaklı olduğunu düşünmekteyiz. 2Ç19’da 6 milyon TL olan net diğer faaliyetlerden gelirler, 2Ç20’de 42 milyon TL’ye yükselmiştir. Net finansal giderler ise yıllık %7 azalışla 77 milyon TL’ye gerilemiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 10,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.