ECB Faiz Kararı Ön Derleme ve Değerlendirmesi(Investaz Yatırım)

ECB Başkanı Lagarde, son zamanların en zor ve kötü günleri geçirirken, ne yapacağını kara kara düşünmektedir. Pandemi sonrası normalleşme adımlarıyla ekonomi toparlarken, Rusya - Ukrayna savaşı kaynaklı enerji krizi tüm planları altüst etmiştir. Avrupa emin adımlarla enerji krizine giderken, yükselen enflasyona karşı tek çare faiz artışı olmaktadır. ECB'nin faiz artışı yapmak dışında başka bir çaresi bulunmamaktadır. Enerji krizi kaynaklı ekonomik aktivitenin yavaşlaması, büyüme sorunu, yükselen enflasyon, PMI verilerinde ivme kaybı, enerji maliyetlerinde artış ve tüm bunların üzerine olası faiz artışları durumu bir sarmal haline sokmaktadır.

Bu noktada ECB'nin kontrolünde olmayan enerji maliyetlerine karşı yapabileceği bir hamle yokken, büyümeden feragat edip enflasyonu kontrol altına almak için faiz artışı yapmak zorunda kalacaktır. İŞ sadece enflasyon değil, piyasanın EURUSD paritesini 1 seviyesinin altında tutarak her gün yeni düşük seviye oluşturmasıdır. Piyasa net olarak ECB'den faiz artışı beklediğini söylemektedir.

Peki ECB buna karşı nasıl bir tepki verecek? 8 Eylül Perşembe günü ECB faiz kararını açıklayacak (TSİ 15.15) akabinde ECB Başkanı Lagarde basın toplantısını (TSİ 15.45) yapacaktır.

Çare kaçınılmaz olarak faiz artışı, .faiz artışı olacak tamam ama kaç baz puan olacak sorular peş peşe gelirken cevap önden yüklemeli 75 baz puan faiz artışı olacaktır.

ECB'nin 75 baz puan önden yüklemeli faiz artışı dışında alternatifi yok mu? Evet var 75 yerine 50 baz puan yapabilir ama bu sadece geçici bir çözüm olarak EURUSD paritesini toparlamaya yarar sonra gaz tedarik/fiyat haberiyle aşağı yönlü momentum devam edebilir. 50 baz puan olası hamle, her şeyi çözebilecek bir hamle gibi durmamaktadır. Faiz artışları EURUSD paritesi için en pozitif senaryolar gibi dururken, en negatif senaryolar 50 baz puan altında gelebilecek 25 baz puan faiz artışı veya faiz artışı yapılmaması olacaktır. Negatif senaryo tarafında fiyatlamalar EURUSD paritesi için yeni düşük seviyelere kapı aralatacaktır.

EURUSD paritesinde yeni normal 1 seviyesi altı mı üstü mü olurken, Perşembe günü faiz kararına kadar teknik analizin çok sağlıklı devreye girmeyeceğini hatırlatmak isteriz. EURUSD paritesini uzun dönemli (1975-2022) incelediğimizde 1985 dip seviyesinden gelen trend 1.0781 seviyesini işaret etmektedir. Paritede uzun dönemli trend değişimi için referans nokta olmaktadır. Aşağı yönde ise 0,9234 ve 0,7951 trend alt noktaları takip edilebilir. Bu noktada yine teknik değil ECB'nin 50 mi 75 mi yapacağı ve akabinde Putin'in gaz konusunda alacağı kararlar etkili olacaktır. Haber akışının en kötüsü durumunda EURUSD tarafında kötü günlerin geliyor olduğunu söylemek şaşırtıcı olmayacaktır.


InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.