Ekim 2023 ödemeler dengesi (İş Yatırım)

Ekim ayı ödemeler dengesi verisi ekonomide dışa dönük dengelenmenin hız keserek devam ettiğini gösteriyor. Beklentilerin altında da kalsa pozitif alanda kalan bir cari denge, Eylül ayında göre yavaşlayan finansman girişi ve iki aydır devam eden net hata noksan çıkışı dikkat çekiyor.

Ekim ayında cari fazla 0,2 milyar dolar ile İş Yatırım (0,8) ve piyasanın (0,8) tahmininin altında geldi. Beklentilerden yüksek dış transferler ve yerlilerin yurtdışında turizm harcamaları tahminimizdeki sapmada etkili oldu. Altın ve enerji ithalatını hariç tutan çekirdek cari fazla 5,1 milyar dolar ile son üç ayın en düşük seviyesine geriledi.


Kaynak: TCMB
Yıllıklandırılmış bakıldığında, cari açık önceki aya göre 1,0 milyar dolar azalarak 50,7 milyar dolara geriliyor. Bu iyileşme tamamen altın ve enerji ithalatının düşmesinden kaynaklanıyor. Altın ve enerji ithalatını hariç tutan son 12 aylık çekirdek fazla 3,1 milyar dolar düşüş ile 34,9 milyar dolara geriliyor.

Cari açığın alt kırılımına baktığımızda 4,9 milyar dolarlık dış ticaret ve 1,0 milyar dolarlık gelirler açığının karşısında 6,0 milyar dolar hizmetler fazlası görüyoruz. Hizmetler dengesinde büyük gelir kalemleri turizm 5,3 milyar dolar ile yıldan yıla %3,9, yolcu taşımacılığı 1,5 milyar dolar ile %16,6 büyüme kaydediyor.


Kaynak: TCMB
Ekim ayında finans hesabından giriş 2,8 milyar dolar ile Eylül ayının üçte birine geriliyor. Aktör olarak bakıldığında, bankalardan 4,0 milyar dolar girişe karşın şirketlerden 1,9 milyar dolar çıkış dikkat çekiyor.
Alt detayları kanal bazında incelediğimizde efektif ve mevduattan 3,4, kredilerden 0,4 milyar dolar girişe karşın, ticari kredilerden 1,0, portföy yatırımlarından 0,7 milyar dolar çıkış görülüyor. Portföy tarafındaki çıkışı yorumlarken Ekim ayının İsrail-Filistin Savaşı ve zirve yapan Amerikan tahvil faizlerine denk geldiğini hatırlamak gerekiyor.

2023 Ekim ayında uzun vadeli dış borç çevirme oranları bankalar için %137 (2022 Ekim: %262), şirketler için %86 (2022 Ekim: %152) seviyesinde. 2023 yılı ilk on ayında bankalar %113, şirketler %90 uzun vadeli dış borç çevirdiler. 2022 yılının aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %56 ve %196 seviyesindeydi.

Büyük resme bakıldığında, 0,2 milyar dolar cari fazlaya karşın, 2,8 milyar dolarlık finansman girişi ve 2,7 milyar dolarlık net hata noksan çıkışı ile toplam 0,2 milyar dolar rezerv artışı görülüyor. Yılın ilk beş ayında 37,7 milyar dolarlık rezerv kaybının ardından Haziran-Ekim döneminde 27 milyar dolar rezerv girişi görüyoruz.

Öncü dış ticaret verilerine göre Kasım ayında 1,5 milyar dolar civarında cari açık öngörüyoruz. Bu rakamın 2022 yılına göre oldukça ılımlı bir açığa işaret ettiğini söyleyebiliriz, keza mal ithalatı aydan aya %1,6, yıldan yıla %5,6 daralıyor. Cari fazla turizmde mevsimsel sebeplerle açığa dönüşüyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/12/11/ekim-ayinda-cari-fazla-beklentiden-dusuk/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.