Emlak Konut GYO 2Ç2021 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Emlak Konut GYO'nun 2Ç2021'deki (konsolide) ana ortaklık net dönem karı 462,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın ikinci çeyreğinde 114mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte 260mn TL kar etmesi yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 177mn TL idi. Brüt karın ve diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi tahminimizdeki sapmada ana faktörler olmuştur.
 
İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket'in 1Y2021'deki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın ilk yarısında göre %188,5 oranında artarak 685,7mn TL'ye yükselmiştir.
 
Şirket'in satış gelirleri 2Ç2021'de 2.217mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 709mn TL) yıllık %229,5 oranında büyüme kaydederken, konut ve ticari ünite satış gelirlerinin 1.237mn TL artarak 1.462mn TL'ye yükselmesi satış gelirlerini destekleyen önemli bir etken olmuştur. (Konut ve ticari ünite satış gelirlerinin brüt kar marjı %5) Şirket'in brüt karı ise yıllık %171,9 oranında artarak 588,9mn TL'ye çıkarken, faaliyet giderleri 169,3mn TL ile %99,5 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK ise %241,3 oranında artarak 428,1mn TL'ye (Beklenti: 177mn TL) yükselmiştir. FAVÖK marjı da 0,7 puan iyileşerek %19,3 olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, bu çeyrekte 143,9mn TL diğer faaliyetlerden net gelir yazan Şirket'in net finansman giderleri 96,7mn TL (2Ç2020: 41,3mn TL net finansman gideri) olmuştur.
 
Emlak Konut GYO'nun 2021 yılının ikinci çeyreğinde düzeltilmiş net borcu önceki çeyreğe göre 114mn TL artarak 3.923mn TL'ye yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK(yıllık) oranı ise 1,6 puan düşerek 3,9x seviyesine gerilemiştir.
 
Emlak Konut GYO 18 Ağustos tarihi itibariyle, Net Aktif (Varlık) Değerine göre %70,7 oranında iskonto ile işlem görmektedir. Şirket'in son bir yıllık iskonto ortalaması %64,3 iken, son üç yıllık iskonto ortalaması %69,7'dir. Emlak Konut GYO'nun Net Aktif Değeri 2021 Haziran sonu itibarıyla 23,9 milyar TL'dir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.