Emlak Konut GYO Analist Sunumu (A1 Capital)

Emlak Konut 2019 yılı sonuçlarını ve 2020 beklentilerine ilişkin bir analist
toplantısı gerçekleştirdi. Raporumuzda analist toplantısında verilen bilgilerin
detaylı analizini bulabilirsiniz.
2018 ve 2019 yılında ekonomide yaşanan daralma ve faizlerdeki artışa paralel
olarak finansal performansı düşüş gösteren Emlak GYO, 2019 yılının ilk 9 aylık
periyodunda 203 mn TL net kar açıkladı. 2018 yılının ilk 9 aylık döneminde
Şirket’in net karı 1.099 mn TL düzeyinde gerçekleşmişti. Şirket 2019 yılında
yapımı devam eden 35 projesinden 345 bin m² büyüklüğünde konut/ticari
ünite karşılığı 3 milyar TL değerinde satış geliri elde ettiğini açıkladı. 2018
yılında 970 bin m² büyüklüğü ünite satış karşılığı 6 milyar TL satış geliri elde
edilmişti. Bu sonuçlar ışığında Şirket’in m² bazında birim satış fiyatları 2019
yılında %39,6 oranında artış kaydettiği gözlenmektedir. Diğer taraftan
yabancılara satış 2019 yılında 754 mn TL düzeyinde gerçekleşirken geçen yıl bu
rakam 1.110 mn TL düzeyindeydi. Toplam satışlar içerisinde yabancılara yapılan
satışların oranı 2018’de %18,2, 2019 yılında ise %25 olarak gerçekleşmiştir.
Değerlendirme;
Faiz oranlarında yaşanan geri çekilmenin etkisi ile yeniden gündeme gelen
gayrimenkul sektöründeki hareketliliğin 2020 yılında sürmesi bekleniyor. Yeni
İstanbul Havaalanı, Kanal İstanbul, Çanakkale Köprüsü ve 3 Katlı büyük İstanbul
Tüneli gibi mega alt yapı projeleri özellikle bulundukları bölgelerdeki emlak
piyasasını canlandırabileceği beklenmektedir. Emlak GYO 2020 yılı için 1,1
milyar TL net kar beklediğini açıkladı. Şirket yetkilileri ayrıca yıllardır devam
eden temettü dağıtım politikalarının devam edeceğini de bildirdiler. Net aktif
değerinin çok altında işlem gören EKGYO için hedef değerimizi 2,00 TL’den 2,45
TL’ye yükseltiyor ve “Endeks Üzeri Getiri” önerimizi sürdürüyoruz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.