Euro Bölgesi, Hizmet, imalat makası daralırken, aşağı riskleri izleniyor(Tera Yatırım )

Euro Bölgesi: Hizmet - imalat makası daralırken, aşağı riskler izleniyor…

Ana bölge ekonomilerinde; arz kıtlığı nedeniyle endüstride karşılaşılan zorluklar imalat sektörü büyümesinde ivme yavaşlamasına neden olurken, hizmet sektöründeki büyüme aşılama ve açılmalardan aldığı destekle beraber hızlandı. Hizmet sektörü aktivitesinin bu kapsamda Covid-19 krizinden beri açılmalarla beraber hızını artırdığı görülmektedir. Üreticiler, arz kıtlığından dolayı hızlanan talebe yetişemezken; lojistik zorluklar, artan navlun maliyetleri ve arz sıkışıklığı aynı zamanda fiyat baskılarını da yüksek tutmaktadır. Bununla eşlenik olarak; üretim momentumunda da yavaşlama meydana gelmektedir. Dolayısıyla, imalattaki ılımlılaşma normal. Hizmet sektörü de her ne kadar koronavirüs normalleşmesinden istifade etse de Delta ve yeni varyantlar aşağı yönlü çekince unsurudur.

Bugün açıklanan Ağustos ayı PMI verilerine göre; Almanya’da imalat PMI 62,7 seviyesine doğru bir yavaşlama gösterirken, hizmet sektöründe ise 61,5 endeks değeri ile hafif gerileme görülüyor. Euro Bölgesi’nin imalat verilerinde 61,5 endeks değeri kaydedilirken, hizmetler sektöründe 59,7’e kısmi yavaşlama var. Görünüme yönelik riskler yüksek olmakla beraber, aktivite toplamda halen güçlü bir toparlanmaya işaret ediyor. Buna karşılık, koronavirüs enfeksiyonları küresel çapta artıyor. Bu da firmalar açısından çift yönlü risk teşkil edebilir. Şöyle ki; enfeksiyon riskleri ekonomik faaliyetin ve yatırımın, istihdamın da yavaşlamasına, dolayısıyla talebin yavaşlamasına neden olur. Ayrıca, talebin yavaşlaması da firma faaliyetlerini yavaşlatır ve üretim momentumunu aşağı çeker. Enfeksiyon riskleri ve buna bağlı önlemler hizmet sektörüne de direkt etkide bulunur. Tecrübe edilen krizin, modern iktisat dönemlerindeki finansal krizlerden bağımsız olması sağlık gibi bir dışsal değişkene bağlı olmasından ileri gelmektedir.

Fiyat baskıları, tedarik zincirlerindeki bozukluktan kaynaklı yüksek kalmaya devam edecek görünüyor. Henüz öngörülebilir gelecekte bir iyileşme mevcut şartlarla beklenmemektedir. İmalat sektörünün iyice ivme kazandığı ve koronavirüs önlemlerinden de hizmet kadar direkt etkilenmeyip ekonominin görece güçlü bacağı olduğu dönemde de, arz kesintilerinin üretim momentumu açısından sürdürülebilirlik teşkil etmediği üzerinde duruyorduk. Bu risk, realize oluyor gibi görünüyor



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.