Eylül 2020 PMI (İş Yatırım)

İmalat sanayide büyüme ivme kaybederek sürüyor

Türkiye imalat sektörü büyümeye devam ediyor. İmalat sanayi PMI endeksi Ağustos ayındaki 54,3 seviyesinden Eylül ayında 52,8'e geriledi. Endeksin kötümserlik eşiği olan 50'nin kayda değer oranda üzerinde kalması imalat sanayi tarafındaki iyileşmenin sürdüğünü gösteriyor. 2018 Şubat ayından bu yana en yüksek istihdam artışının görülmesi, üretim ve siparişlerin aylık bazda artmaya devam etmesi sevindirici. Türk lirasının değer kaybının ihracatta rekabet gücümüzü artırdığına yönelik firma bildirimleri de IHS Markit raporlarında not edilmiş.

Buna rağmen Eylül ayı İstanbul Sanayi Odası PMI raporunda önümüzdeki dönemde imalat sanayi tarafında kademeli bir yavaşlama olacağına yönelik beklentimizi destekleyen bulgular görüyoruz; i) talepteki iyileşme ivme kaybediyor, ii) firmaların birikmiş işleri azalıyor ve iii) firmalar girdi stoklarını biriktirmek yerine eritmeyi tercih ediyor. Kasım ayından itibaren imalatta aylık bazda küçülmeye işaret eden PMI değerleri görebiliriz. Kredilerdeki hız kaybı ve yükselen faizler iç talebi baskılayan unsurlar olarak öne çıkıyor.

Öte yandan, Türk lirasının değer kaybı girdi maliyetlerini yukarı çekerken nihai ürün fiyatları enflasyonu hızlandırıyor. Girdi maliyetleri enflasyonu Ekim 2018'den bu yana en yüksek seviyesinde. Nihai ürün fiyatları da son 2 yılın en hızlı artışını kaydetmiş. 5 Ekim'de piyasa ortalamasının 0,3 yüzde puan üzerinde olan Eylül ayı enflasyon tahminimizin (İş Yatırım: %1,6, piyasa medyan: %1,3) de üzerinde bir rakam görmemiz mümkün.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.