Eylül 2021 TCMB Para Politikası Kurulu Faiz Oranı Kararı (Ahlatcı Yatırım)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu Eylül ayı toplantısında, politika faizini yüzde 19’dan yüzde 18’e indirdi.
Faiz oranlarına ilişkin yayımlanan toplantı metninde, aşılamanın dünya genelinde hız kazanmasının küresel ekonomideki toparlanmayı desteklediğine değinilirken yeni varyantların vaka sayılarını artırması ekonomisi üzerindeki belirsizliği artırmaya devam ediyor. Uygulanan para politikaları ile piyasalardaki hızlı toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, bazı sektörlerdeki arz kısıntılarının devam etmesi ve taşıma maliyetlerindeki artış uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol açtığı belirtildi. Gıda fiyatlarındaki yükselişin iklim koşullarıyla doğrudan alakalı olduğu belirtilirken fiyatlara olumsuz yansımasının devam ettiğinin görüldüğü ifade edildi. Gelişmiş ülke merkez bankalarının enflasyonun geçici olduğuna ilişkin açıklamalarına toplantı metninde yer verilirken yükselen küresel enflasyonun, enflasyon beklentileri ve uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiği vurgulandı.
Yılın üçüncü çeyreğinde dış talebinde etkisiyle iktisadi faaliyetin güçlü seyrine devam etmesi bekleniyor. Aşılamanın toplumun geneline yayılarak hızlanması özellikle salgından olumsuz etkilenen sektörlerde görülecek olan canlanma ile iktisadi faaliyetin daha dengeli bir bileşimle sürdürülmesine olanak tanıyacağı belirtildi. Olumlu dış talep koşulları ve uygulanan sıkı para politikasının cari işlemler dengesini pozitif etkilemektedir. TCMB PPK kurulu, ihracattaki güçlü artışı eğilimi ve aşılamadaki kuvvetli ivmenin turizm faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari işlemler hesabının fazla vereceği beklentisini koruyor. Kurul, enflasyondaki yükselişin gerekçesi olarak gıda ve ithalata fiyatlarındaki artış ve tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlara bağlı olarak değişiklik gösterdiğini belirtti. Uygulanan parasal sıkılaştırmanın önemli bir etkisi olarak, krediler ve iç talepte yavaşlatıcı etkilerin devam ettiği öngörülüyor. Ek olarak toplantı metninde, bireysel kredilerin ılımlı seyre dönmesi için makro ihtiyati politika çerçevesinin güçlendirildiğine vurgu yapıldı. Netice itibariyle Kurul, para politikasının etkileyebildiği talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının etkilerinin ayrıştırılmasına yönelik analizler değerlendirilerek politika faizinde indirim yapılmasına karar verdi.
TCMB PPK toplantısında piyasa beklentisinden ayrışarak politika faizinde 100 bps indirim yaptı. Kararın açıklanmasının ardından DolarTL’de 8,80 seviyesi test edilirken ülke risk primi ve swap faizlerinde yükseliş görüldü. Toplantı karar metninde önceki toplantılarda sıklıkla vurgulanan “enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana kadar politika faizinin enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edileceği” ifadesi kaldırıldı. Kurul, artık sıkı para politikası uygulanmayacağının sinyalleri net bir şekilde belirtmiş oldu. Geçtiğimiz haftalarda TCMB başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun manşet enflasyon yerine çekirdek enflasyonuna bakılması gerektiğini belirtmesi faiz indiriminin sinyallerini vermişti. FED ve ECB’in varlık alım programını sonlandırma evresine yaklaştığı bir ortamda TCMB’nin faiz indirimi gerçekleştirmesi soru işaretlerini artırıyor. Mart ayından bugüne gerçekleştirilen tüm toplantılarda politika faizinin enflasyon üzerinde olacağının sinyalleri verilmesine rağmen aniden bu politikadan vazgeçilmesi ileriye dönük belirsizlikleri artırıyor. Piyasa katılımcıları anketine göre Eylül ayı enflasyon verisinin yüzde 19,41 açıklanması bekleniyor. 21 Ekim’de gerçekleştirilecek olan TCMB PPK toplantısı açıklanacak olan veriler ışığında yakından takip edilecek

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.