Ford Otosan 1Ç2022 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Ford Otosan'ın 2022 yılı ilk çeyrek net dönem karı 2.802mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 2.743mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 2.656mn TL'ye paralel gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Ford Otosan'ın 1Ç2021'deki net dönem karı 1.819mn TL idi.
 
Şirketin satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %71,5 oranında artmış ve 27.876mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artışın büyük bir kısmı yurtdışı satış gelirlerindeki %79,2'lik yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satış gelirlerindeki artış %45,5 olmuştur. Yurtiçi satışlar 1Ç2022'de 2021'in aynı çeyreğine göre adetsel bazda %28,8 azalırken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %10,6 düşüş kaydetmiştir. Satışların maliyeti aynı dönemde %70,3 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %79,8 artışla 3.719mn TL'ye yükselirken, brüt kar marjı 0,6 puan artışla %13,3 olarak gerçekleşmiştir.
 
Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %104,9 artmış ve 1.042mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net 446mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %81,5 artışla 3.123mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 0,6 puan iyileşmeyle %11,2 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %64 artışla 2.971mn TL olurken, FAVÖK marjı 0,5 puan azalışla %10,7'ye gerilemiştir
 
Finansman tarafında net 825mn TL gider kaydedilmiştir. 1Ç2021'deki net finansman gelirleri 94mn TL idi. Şirket 1Ç2022'de 517mn TL'lik vergi geliri yazmıştır. 1Ç2021'de 2mn TL vergi geliri kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde 1Ç2022 net dönem karı 1Ç2021'e göre %54 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 1,1 puanlık azalışla %10,1 olarak hesaplanmaktadır. Şirket 2022 beklentilerinde değişikliğe gitmemiştir.
 
Ford Otosan'ın hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki güncellemeler ve özellikle kurlardaki artışlara bağlı olarak, 315,00TL'den 397,60TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi ise "AL" olarak değiştiriyoruz.
 
 


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.