Global: Fed göstergeleri ne ölçüde değişti (AK Yatırım)

Bugün 21:00'de yayımlanacak Fed kararı, üye faiz artırım tahminleri ve Powell konuşmasını merakla bekleyen piyasalarda ana tartışma konusu üye tahminlerinde olabilecek revizeler etrafında gelişiyor. Burada, aşağıda yer alan tabloda da özetlediğimiz üzere Fed üye tahminlerinin (DOTS) yayımlandığı 13.12.2017 toplantısından bu yana Fed'in takip ettiği göstergeler ve bizim yorumlarımız şu şekilde özetlenebilir:
 
- Enflasyon (anketler ve piyasa göstergeleri) tarafında belirgin iyileşme var. Çekirdek PCE'de ise henüz tam bir iyileşme görülmedi (Baz etkisinin ortadan kalkmasıyla Mart rakamlarında belirgin artış görülebilir).
- Ekonomik aktiviteyi gösteren PMI verileri ve istihdam göstergeleri aşırı ısınmaya işaret ediyor.
- Piyasa risk algısında hisse senetlerinde satış ve faizlerde hızlı yükseliş nedeniyle bir miktar bozulma var. Ancak risk iştahında (Yüksek riskli tahviller-Hazine tahvil faiz farkı) belirgin bir bozulma görülmüyor.
- S&P500 satışlara rağmen Aralık ayı seviyesinin üzerinde, dolar değer kaybını sürdürmüş. Bu durum Fed'in şahinleşmesi için gerekli koşulları yaratmış olabilir.
- Aralık ayında imzalanmamış olan ancak Şubat ayından bu yana uygulamaya konan ABD vergi reformunun tüketime ve enflasyona yansımasına karşı proaktif davranmak isteyen Fed üyelerinin faiz artırım tahminlerini yukarı yönde revize edebileceklerini düşünüyoruz. (2018'in geri kalanı için 3 artırım, bütünü için 4 artırım)
- Bu doğrultuda dolar pozitif, dolar karşıtı enstrümanlar (ons altın, S&P500, Euro/Dolar, Sterlin/Dolar, BIST100) hafif negatif etki görülebilir.
- Yılın geri kalanı için 2 artırımda kalınır, ancak 2019 ve 2020 için yukarı yönlü revizeleri yapılır ise dolar değer kaybedebilir, dolar karşıtı enstrümanlar değer kazanabilir.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.