Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Lider Eşek

Türkiye için 2018 iyi başlamış; ilk iki çeyreğinde yıllıkta % 7.4 ve % 5.3 (revizeyle 5.6) büyümüştü. Ama sonrasında TL'nin değer kaybı ile bir küçülme sürecine girildi. 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre % 1.1 küçülen ekonomi 4. çeyrekte önceki çeyreğe göre % 2.4 daha küçüldü. Böylece teknik olarak resesyona girdi. Türkiye daha önce de buna benzer süreçler yaşamıştı ama enflasyon yüksek değildi.

Baz etkisinden dolayı 2019'un ilk iki çeyreğinde küçülme yaşanması bekleniyordu. İlk çeyrekte % 2.6 küçülürken dün TUIK ikinci çeyrekte % 1.5 küçüldüğümüzü açıkladı. Yıllıkta küçülsek de iki çeyrektir bir önceki çeyreğe göre büyüyoruz. (20191:%1.6, 2019/2Ç:% 1.2) Ama bu iki çeyrekte büyümeye pozitif katkı sadece net ihracat ve kamu tüketiminden geliyor. Yatırımlar son dört çeyrektir geriliyorken son çeyrekte yatırım harcamaları % 23 ile fena daralma gösterdi. 2018 sonunda 789 milyar dolar olan GSYH, 2019/6 itibariyle 722 milyar dolara kadar indi. Bu da Borç /GSYH gibi birçok göstergede bozulmayı artıracaktır.

Dün piyasaya baktığımızda borsanın büyük oyuncularının, para girişi sağlayarak BIST100 Endeksini % 1.7 yukarı çekmeyi başardıklarını gördük. Bunu; bankacılık endeksinde % 3.4, büyük holdinglerde % 2 artış sağlayarak yaptılar. ABD piyasalarının kapalı olduğu günde diğer yabancıların da satışta olmadığı için bu fırsatı değerlendirmiş oldular. Bize de satıcının olmadığı yerde, keçiye Abdurrahman Çelebi demek düşer. (Tabi bu atasözünün aslı, "koyunun olmadığı yerde" dir) Dolayısıyla "bankaların 3. çeyrek kârları çok iyi olacak o yüzden yabancı hücum ediyor" demek isterdik ama diyemiyoruz. Piyasa alıcı/satıcı dengesinin daha iyi oturması ile endeksler de yönünü daha objektif şekilde bulacaktır. Peki acele etmelerinin nedeni ne? Tehlike bölgesinden bir an önce uzaklaşmak! Orası 97,500'dür.

10 bin develik kervanı bir eşek çekermiş. Çünkü en iyi yolu onlar bulurmuş. Biz de borsada, "para"yı takip etmeye devam edeceğiz. Muhtemelen onların derdi, FED sürecinde gelecek taze yabancılara malı satmak olacaktır. Bu yüzden son durum itibariyle; 97,500 aşağı geçmeden pozitifte kalmayı ve hisse pozisyonlarının korunmasını öneririz.

Ağustos 2018'de % 2.3, Eylül 2018'de % 6.3 aylık TÜFE vardı. Bugün gündemde 2019 Ağustos enflasyonu yer alacak. Beklenti %1.3 civarı. Yani fiyat artışları sürse de geçen yılın yüksek baz etkisi nedeniyle enflasyon artışındaki yavaşlama devam edecektir. (Zaten bu matematik yüzünden yeni zamların toplam enflasyona etkisi pek olmuyor.)

STRATEJI
BIST100 için 97500 geçilmesi önemli. Şimdi üzerinde kalması beklenecektir. 99 bin seviyesi direnç, 97.5 bin seviyesi destek.

Modelimiz (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE 350 puan civarında düşüş ile, BIST 100 ise % 0.1 civarında eksi ile güne başlamasını öngörüyor.




Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.