Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Planlar Değişiyor mu?

Dün açıklanan enflasyon verileri, neredeyse 6 aydır üzerine konuşulan ana senaryoları bozdu. Artık planlar değişiyor olabilir. Şöyle aktaralım; Yılın ilk yarısında TÜFE % 8.5 olurken bir yıllık TÜFE % 17.5'e yükseldi. Bazı ekonomistlerin oluşturduğu Enflasyon Araştırma Grubu’na (ENAGrup) göre ise aylık TÜFE % 3.3 iken altı aylık % 19.1 oldu.

Oysa Nisan 2021'de % 17.1'in zirve olacağı ve yılın ikinci yarısında yaşanacak düşüşle TCMB'nin faizi indirmeye başlayacağı planlanıyordu. Gerçi TCMB Başkanı Mart'ta değişince piyasa oyuncuları daha erken faiz indirimi geleceği yönünde endişelendiler ancak başkan Şahap Kavcıoğlu bunu kesin bir dille reddetti ve piyasaları sakinleştirdi. TCMB'nin açıklamaları takip edildiğinde piyasa oyuncularının faiz indirimi için Eylül ayını öngörmeye başladığı izleniyordu. İşte son gelen veri ve ardından gelen Temmuz zamları ile beraber Temmuz TÜFE'sinin yıllıkta % 18 civarına çıkacak olmasının dün itibariyle söylemleri değiştirmeye başladığını görüyoruz.

Burada şunu belirtmek gerek ki son 10 yıllık değerler dikkate alındığında Eylül ve Ekim'de % 18 civarında olabilecek TÜFE, yıl sonunda % 15.3'e geri çekilebilir. Son bir yılda % 42.9 (ara malında % 55) yükselen Yİ-ÜFE'nin TÜFE'ye etkisi olmayacağı ve TL'nin değer kaybetmeyeceği varsayımıyla bu çekilme hedef olarak gerçekleşebilir görülmektedir. Ancak mevcut riskler nedeniyle TCMB'nin bu yıl sonuna kadar faiz indirimi yapmayacağını kabul edebiliriz.

TCMB, Haziran ayı toplantısında mevcut para politikasını küresel ve yerel tüm risklere rağmen “sıkı” olarak nitelendirmişti ve bu durum Merkez Bankası’nın ek bir sıkılaşma ihtiyacı yada faiz artırımı niyeti olmadığı olarak değerlendirilmişti. Yani ya “faizler aşağı” ya “değişiklik yok” olarak seçenekler azaltılmıştı. Bu yüzden önümüzdeki sürecin nasıl gelişeceği ve TCMB'nin elinin ne kadar rahat olacağı önem kazanıyor.

Borsa, enflasyon verisini pozitif karşıladı. Ama dışarısı da iyiydi zaten. BIST100 böylece Temmuzun ilk 3 günü yükselerek 200 günlük hareketli ortalamasına tepkisini vermiş oldu. Üstelik yabancı alımları görülüyor. Avrupa ve ABD’deki borsaların rekorlar kırarak ilerleyişi sürdüğünden bu sabah da iyimserliğin devam ettiğini söyleyebiliriz.

STRATEJI
BIST100 Endeksinde 1425-1437 aralığı ana destekti. Aşağı geçilince 1385’deki 200 günlük ortalama da tutmadı ve ay sonunda 1351’e kadar sarktı. Endeksin her yeni aya yükselişle başlaması bu noktada avantaj olabilir. 1385’ yukarı geçilirse pozitife dönülebilir.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.