Yeni dönem beklentilerimiz.
Aslında piyasalar CB seçiminin ikinci tura kalması ve Mehmet Şimsek isminin
gündeme gelmesi ile kısa bir şaşkınlık yaşadıktan sonra gelebilir/olabiliri satın almaya CB seçimi
ikinci turdan bir günce almaya başlamıştı.
Beklentinin gerçekleşmesi ve Mehmet Şimşek’in devir alma töreninde yaptığı;
şeffaflık, tutarlılık, öngörülebilirlik ve uluslararası normlara uygunluk temel ilkelerimiz olacaktır,
Türkiye’nin rasyonel bir zemine dönme dışında bir seçeneği kalmamıştır açıklaması, dış dünyaya
"ortodoks ekonomi politikalarına dönüş" mesajı verirken, Cevdet Yılmaz'ın Cumhurbaşkanı
Yardımcısı olarak atanması da bu mesajı perçinlemiştir.
TCMB Başkanlığına da, First Republic Bank'ın eski eş CEO'su ve Goldman Sachs'ın
genel müdürü olan Hafize Gaye Erkan’ın atanması ortodoks politikalara dönüşün ilk adımı
olarak algılanmıştır. Türkiye'nin %40 seviyesindeki enflasyonu ve %8,5'lik mevcut faiz
oranından baktığımızda Mehmet Şimşek ve ekibinden;
• İlk beklenen TCMB’den yüksek faiz artışı( %20’e çıkarmak) ve izleyen
aylara ilişkin beklenen enflasyona göre artış patikasının belirlenmesi,
• tıkanan swap kanallarını açmak,
• piyasadaki kısıtlayıcı kontrol ve düzenlemelerin (KKM ve MK zorunluluğu)
kaldırılmasına yönelik takvimin açıklanması,
• Makro ihtiyati önlemler ve regülasyonlarla sıkışmış ve kredi arzının azaldığı
bankacılık sektörü için atılacak adımlar,
• Döviz rezervlerinde süregelen hızlı düşüş dikkate alındığında ise iç talebi
ve de dolayısıyla döviz talebini sınırlandırmak üzere adım atılması ve kamu maliye dengelerini
iyileştirecek tedbirler de beklenen diğer adımlardır.
Hisse tarafında önerilerimiz?
Seçim sürecinde güncellediğimiz model portföyümüze o dönem yeni olarak
portföyümüze iki bankayı eklemiştik.
Hisse senetlerinde model portföyümüzde sektörel büyüme ve döviz kaynaklı gelir
dengesi yüksek şirketlerden oluşturmuştuk ve değişim sadece TTRAK’ın hedef değerimize
ulaşmaya çok yaklaşmasıyla TTRAK’ı yakın izlemeye alıp DOAS’ı da yakın izlemden Model
portföye çekerek yapmıştık. Arçelikde hedef değerimize yaklaşınca yakın izlemeye çektik. Makro
varsayımlarımızdaki değişiklerle hedef değerlerde küçük değişiklikler olsa da listemizi koruduk.
Bankalar ekonomideki normalleşmeden en çok yararlanacak şirketler olarak dikkat
çekecektir. Net kredi risk maliyetindeki gerileme, güçlü özkaynak karlılığı , ücret ve komisyon
gelirleri ve swap geliri ve güçlü alım satım gelirlerinin etkisiyle hızla artan ticari kar, güçlü
tahsilatlar, nedenleriyle YKBNK,
Etkin bilanço yönetimi , aktif kalitesi göstergelerinde iyileşme devam etmesi, güçlü
komisyon ve ticari işlem gelirleri, tüketici kredileri ve kredi kartlarında devam eden pazar payı
kazanımları, kurumsal tahvil piyasasındaki pozisyonlaması ile AKBNK,
Verilerin her geçen ay güçlü geldiği ve turizm sezonuna yönelik beklentiler ile
havacılık sektöründe THYAO ve PGSUS,
Otomotiv sektöründe güçlü sonuçlar gelmeye devam ediyor bu da şirketlerin hem
satış hem üretim tahminlerini yukarı yönlü revize etmelerine imkan tanıyor. Sektörde tercihimiz;
Stellantis şemsiyesi altındaki markaların desteklediği güçlü yurt içi pazar payı ve güçlü marjlar
, yeni "K0" modelin hafif ticari araç ve kombi versiyonlarının Türkiye'de münhası üretim ve satış
hakkının alınması, ihracata dayalı garantili sözleşmeli satışlar ve yüksek temettü verimi ile
TOASO , uygun çarpanlar ve Meiller’in , Doğuş Otomotiv ile gerçekleşen distribütörlük
anlaşması kapsamında tekrar Türkiye pazarında hizmet verecek olması ile DOAS,
Finans, Enerji ve otomotiv segmentindeki güçlü konumlanma ve bu sektörlere yönelik
hem hacim ve fiyatlama konusunda olumlu beklentiler ile KCHOL,
Güçlü talep, rafineleri marjlarında yaz aylarında toparlanma beklentilerimiz ve cazip
çarpanlarla TUPRS,
Güçlü talep ve fiyatlandırma etkisi ile MAVI,
Devam eden yüksek mağaza açılış hızı ve enflasyonist sürecin de etkisi ile güçlü ciro
büyümesi ve bunun nakit yaratımını desteleyecek olmasından dolayı BIMAS.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Günlük bülten (A1 Capital)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş