Günlük bülten (A1 Capital)

Küresel piyasalar adına haftanın en önemli gelişmesi olan FOMC toplantı
kararları bu gece açıklanıyor. FED’in faizlerde ve varlık alım miktarında
değişikliğe gitmeyeceği kesin. Yalnız karar metninde geçecek ifadeler ve
ekonomik projeksiyonlar piyasalara şüphesiz yön verecek. Peki, FOMC’de hangi
gelişmelere odaklanacağız? Bu konuyu değerlendirelim:
Öncelikle karar metninde enflasyon görünümü ve mevcut politikaya yönelik
değişiklik sinyali olup olmayacağına ilişkin cümleler kritik önemde. FED’in son
dönemde hızla yükselen enflasyonun geçici olduğuna ilişkin yorumlarına bu
toplantıda da yer vereceğini düşünüyoruz. Ayrıca istihdam piyasasının hala
istenilen ölçüden uzak olduğuna yönelik cümleyi de yine görebiliriz. Zaten son
gelen istihdam verileri de bu yorumu destekler nitelikte. Dolayısıyla daha önceki
metinlerden farklı tonda bir metin beklentimiz bu toplantı için yok.
Ekonomik projeksiyonlar çok önemli bir konu… Özellikle 2022 ve 2023 yılına dair
enflasyon tahminlerini yakından takip edeceğiz. Tahminlerin yukarı yönde
revize edilmesi piyasaya daha erken politika ayarlamasının gerekebileceğini
izlenimi vereceği için negatif bir durum olacaktır. Yalnız hemen her açıklamada
FED üyeleri enflasyonda yükselişin geçici olduğunun altını çiziyorlar. Bu yorum
eşliğinde düşündüğümüzde enflasyon tahminlerinin yukarı revize edilmeyerek
sabit tutulmasını bekleriz.
En önemli konulardan birisi de noktasal grafikler. Bu grafikte FED üyelerinin faiz
artırımının zamanlamasına yönelik beklentilerini öğreniyoruz. En son açıklanan
noktasal grafiklerde FED üyelerinin çoğunluğu faiz artırımının 2023 yılında
gerçekleşeceği beklentilerini paylaşmıştı. Ağırlıklı olarak 2023 yılı beklentilerinin
bozulmasına neden olacak bir tahmin grafiği ile karşılaşacağımızı
düşünmüyoruz. Yalnız 2022 yılında faiz artırımı bekleyen üye sayısında artış
yaşanıp yaşanmadığı da dikkatle takip edilmeli.
Toplantı öncesi piyasalar sakin. ABD hisse senedi endeksleri zirve seviyelerine
yakın işlem görmeye devam ediyor. Özellikle ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin
%1.50 altında bulunması önemli. Bu fiyatlama piyasanın FED’in bu toplantıda
şahinleşmeyeceği beklentisini gösteriyor.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.