Haftalık BIST ve Hisse Analizi (Noor Capital)

Geçen hafta TCMB'nin döviz likiditesini artırıcı hamleleri, ekonomi bürokratları toplantısı ve seçim öncesi kdv indirimi dahil mali teşvik paketinin etkilerine ilişkin beklentiler Borsada da etkili oldu. Özetlemek gerekirse seçim öncesi politik belirsizlik, çift hanede katılaşan enflasyon ve gelişen piyasalara sermaye akımları azalırken cari açığı artırıcı yönde büyüme odaklı politikaların devam etmesi yatırımcıların risk iştahında azalmaya ve bu nedenle de hisse pozisyonlarını azaltmalarına neden oluyor. Geçen hafta da küresel borsalardan negatif ayrışma görüldü. MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi geçen hafta 1,64% yükseldi. Diğer yandan TCMB den 100-150 baz aralığında bir faiz artırım beklentisi uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişi kısıtlamış gibi görünüyor. Bu yönüyle faiz artırım beklentilerinin canlı kalması endekste de aşağı yönde hareketleri kısıtlayabilir. Özellikle PD/DD hem 1’in hem de son beş yılın ortalamasının altında olan şu anda 144 şirket mevcut. MSCI GOÜ endeksine göre de F/K bazında BIST100 endeksi 47,4% daha ucuz görünüyor. Dolayısıyla faiz artırım beklentileri ve diğer gelişen ülke borsalarında toparlanma ile BIST tarafında da hafta içinde yükseliş görülebilir. Ancak mevcut temel görünüm değişmediği için Borsa İstanbul’da trend değiştirecek ölçüde bir yükseliş beklemiyoruz.
Bu çerçevede hisse senedi piyasası açısından geçtiğimiz haftaki bültenlerimizde de belirttiğimiz gibi defansif stratejilerin uygulanması gereken dönemde bulunduğumuzu düşünüyoruz. Şu anda öncelikli amaç mevcut risk sermayesini korumak olmalı. Bu bakımdan finansal performansı güçlü, beta katsayısı düşük ve F/K oranı bakımından tarihsel ortalamalarının altında olma koşullarını bir arada sağlayan görece ucuz hisse senetleri ön plana alınmalıdır.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy Yatırımları
TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre 4 mayıs ile biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde -50,0 milyon USD tutarında net sattış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta -196,6 milyon USD tutarında net satış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -861 milyon USD değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 1.3 milyar Dolar giriş gerçekleşmişti. Geçen yılın aynı dönemine göre yabancı portföy girişlerinin azalarak çıkışa döndüğü ve risk iştahının son derecede kısıtlı kaldığı görülmektedir.
Yabancı ilgisi açısından siyasi ve jeopolitik gelişmelere ilişkin haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir.

USD Bazında Endeks Değeri Teknik Görünüm
Dolar bazında değerlemeler geçen hafta 2,3 cent yakınlarında aldığı destekle toparlanma gösterdi. Kısa vadeli momentum göstergelerinde fiyat grafiği ile arada bullish divergence (pozitif ıraksama) gözlemlemekteyiz. Bu nnedenle Dolar kurunu aşağı çekebilecek herhangi bir veri ya da gelişme Dolar bazında ciddi bir yükselişi tetikleyebilir. Bu hafta 2,3 cent destek, 2,5 cent direnç olarak izlenmelidir.
Kurun mevcut seyrinde(4,31) bu destek ve direnç kademesi TL bazında 23.000*4,31= 99.130 ve 25.000*4,31= 107.750 seviyelerine denk gelmektedir. Kurun seyrine göre önem arz eden bu fibonacci düzeltme seviyelerinin TL karşılığı değişebilecektir. Bununla birlikte Dolar bazında da bakıldığında 100.000 civarının kurun mevcut seviyelerinde önemli bir kademe olduğu görülüyor.

ÇEMTAŞ

Geçen hafta ortasında piyasa genelindeki satışlara paralel hisse senedi 50 günlük ortalaması altına kadar gerilese de kalıcı olamadı ve yönünü tekrar beklentimiz dahiline yukarı çevirdi. Düşüş kaydedilen günlerde işlem hacminin düşük seyretmesi de trendin yukarı yönlü geliştiğini teyit ediyor. Şirketin finansalları ve F/K rasyosu yukarı yönlü potansiyelinin korunmasını sağlıyor. Bu bağlamda yükseliş beklentimizi koruyoruz. 5,45 araa direnç ve 5,78 ana direnç seviyelerini teknik hedefler olarak takip ediyoruz.
Beklentimiz aksine piyasada artan volatiliteye bağlı olarak kısa vadeli pozisyonlar için 100 günlük ortalama 4,70 seviyesini stop noktası olarak takip ediyoruz.

KARDEMIR D,A,B

Yaptığımız temel değerlendirmelerde 1.çeyrek mali tabloları çerçevesinde finansal performansında gelişim olduğunu ve temel analiz modelimizin pozitif sinyal verdiği hisse senedini beğenmeye devam ediyoruz. Geçen hafta bata katsayısının 1’in üzerinde olması sebebiyle endeksteki 100.000 altına görülen satışlarla gerileme görülse de 50 günlük ortalamadan alınan destek trendin yukarı yönlü gelişmeye devam edeceğinin sinyallerini veriyor. İşlem hacmindeki hareketlere de baktığımızda yükselen trendin desteklendiğini görüyoruz. Bu bağlamda yukarı yönde hareketin devam edeceği kanaatindeyiz. D grubunda bu hafta için 4,93-5,03 seviyeleri test edilebilir.
Beklentimiz aksine bir gelişmede 4,23 ara destek seviyesi hacimli kırılırsa kademeli olaarak pozisyonlar azaltılabilir. Riske daha toleranslı yatırımcılar için 52 haftalık ortalama fiyat 4,10 seviyesini ana destek olarak takip ediyoruz.

ICBC Bank
Teknik açıdan kısa vadeli ortalamalar üzerinde tutunmanın devam etmesi ve yukarı hareketlerde işlem hacminin artması yükseliş eğilimini teyit etmeye devam ediyor. 1.çeyrek finansal verileri ve faaliyet raporunun da desteği ile yükseliş beklentimizi koruyoruz. 6,30-6,70 seviyeleri kademeli olarak test edilebilir. Hacimli yükseliş hareketi güçlenirse bu hafta 7,16 seviyesine kadar yükseliş olasılığı bulunmaktadır.
Beklentimiz aksine bir gelişmede kısa vadeli pozisyonlar için 50 günlük ortalama 5,24 seviyesi stop loss olarak değerlendirilebilir.

DOAS

Geçen hafta açıklanan 1.çeyrek mali tablolarında şirketin finansal performansında güçlenme olduğunu görmekteyiz. Faaliyet ve net kar marjı ile hisse başı kar rakamlarındaki olumlu gelişimle temel analiz modelimizden pozitif sinyaller aldığımız hissede teknik açıdan da kısa vadeli oortalamalar ve diğer trend göstergeleri artan hacimle birlikte yükselişin devam edeceğinin işaretlerini veriyor. PD/DD ve F/K rasyolarının son beş yıllık ortalamasının altında olması da yukarı hareketi destekleyen diğer bir faktör. Bu nedenle 200 günlük ortalama 8,33 seviyesine doğru yükselişin bu hafta güçleneceğini öngörüyoruz. 8,33 ara direnç olarak izlenmelidir.
Beklentimiz aksine bir gelişmede 7,11 desteği kırılması durumunda zarar ve kardaki değişimlere duyarlı yatırımcılar tarafından stop loss olarak değerlendirilir.




 Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
 noorcm.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum vve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.