Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa da Negatif Ayrışma
Borsa endeksi geçen hafta %7.43 geriledi. Bu oldukça sert bir geri çekilme denilebilir. Hamas saldırısından
bu güne BIST100 endeksinin değer kaybı %10 seviyesini geçmiş durumda. Dünya endekslerinde Tel Aviv
Borsası dışında bu kadar sert düşüşler görünmüyor. Genel olarak dünya piyasalarındaki değer kayıpları son
7 günde %3-4 arasında değişiyor. Tel Aviv 35 endeksi saldırının başladığından bugüne yaklaşık %13 geriledi.
Bugünkü değer kaybı sadece %2.23 seviyesinde bulunuyor. MSCI dünya ve Avrupa endeksleri %3-4
arasında düşüşler gösterdi. EuroStoxx 50 endeksinin 7 günlük değer kaybı yaklaşık %5 olurken, ABD
piyasalarındaki değer kayıpları %4 seviyesinde oluştu. Sonuç olarak dünya piyasaları da kötü bir haftayı
geride bıraktı. Ancak Borsa İstanbul’un Tel Aviv borsasından sonra dünyada en çok düşen piyasalar
arasında olması dikkat çekici oldu.
Negatif Ayrışmanın Nedenleri
BIST’in bu kötü performansında birden fazla neden sıralanabilir. İlki, İsrail-Filistin gerginliğine oldukça
yükselmiş bir noktada yakalandık. Diğer piyasalar bizden çok önce zaten ortalamalarının altına gerilemiş
ve düşüşler gerçekleştirmişti. Bu seviyede yakalanmanın getirdiği sonuç, portföylerin risk azaltma
işlemlerini daha kolay yapabilmeleri oldu. Diğer bir neden ise Endeks yüksek seviyede olmasına rağmen,
kredili pozisyonların hala yüklü olması ve değer kayıplarının başlaması ile aracı kurumların kredi
pozisyonları kapatması için hesap sahiplerini zorlaması oldu. Geçen hafta oldukça yoğun resen satışlar
yapılmış olabilir. Diğer bir neden ise sıcak yabancı olarak tanımladığımız, hızlı trade eden yabancı fonların
Haziran başında yaptıkları pozisyonları, boşaltmaları oldu. Yabancı toplam takas içindeki adetsel oranları
son 15 günde %17.81’den, %17.15 seviyesine geriledi. Ancak Cuma günü gelen satışlarda hızlıca bu oranın
%17.31’e yükselmesi dikkat çekici oldu.
Bunda Sonra Ne Olacak
Yaşanan hızlı düşüşün sonuna yaklaştığımızı düşünüyorum. Teknik olarak bazı önemli göstergelerin aşırı
satım bölgelerine yaklaşması bunu gösteriyor. Diğer yandan bilançoların açıklanmaya başlaması ile bilanço
fiyatlamalarının piyasa üzerinde etkisini görebiliriz. Bu durumda endeksteki toparlanmaya yardımcı
olabilir. Elbette bir “V” şeklinde toparlanma beklemiyorum. Ancak düşüşün artık hız kesmesi ve endeksin
belirli bir seviyede dengelenmeye başlaması muhtemel. 7400 ve 7200 seviyeleri destek olarak izlenebilir.
Bu seviyelere kadar düşüş devam edebilir ancak sonrasında toparlanmalar veya dengelenmeler görebiliriz.
Ancak önümüzdeki süreç ile ilgili olarak endeksin daha yatay ve dalgalı bir sürece girmesi beklenebilir. Bu
süreçte daha seçici olmakta fayda olacaktır. Kredili pozisyonlar için ideal olmayan bir süreç görebiliriz.
Jeopolitik risklerin ne tarafa evrileceği önemli olacak. İsrail’in kara harekâtı halen netleşmedi ve bu
belirsizlik yaratıyor. Her ne kadar İsrail-ABD görüşmesinden ve açıklamalardan, bölgesel bir savaşa
dönüşmesinin istenmediği anlaşılsa da, yine de belirsizlik dağılmadan piyasalar rahat etmeyecektir.
Bununla birlikte uzun vade için pozitif görüşümü koruyorum. Gelecek 1 yıl içerisinde Türkiye’nin rasyonele
dönüş hikâyesi ile birlikte yabancı girişlerinin artması ile beraber BIST100 endeksi daha üst seviyeleri
görebilir.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.