Haftalık Fon Bülteni (A1 Portföy Yönetimil)

Geride
bıraktığımız haftada Yurtiçinde TCMB’nin faiz kararı ön plana çıktı TCMB Nisan ayı Para Politikası Kurulu
toplantısında politika faizini değiştirmeyerek 50 seviyesinde tuttu Ağırlıklı piyasa beklentisi de faizlerin sabit
tutulacağı yönünde olduğu için TL’nin karara anlamlı bir tepki vermediğini gördük TCMB yaptığı açıklamada parasal
sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerinin takip edilmek maksadıyla faiz politikasında değişikliğe gidilmediği belirtildi
Enflasyonda yukarı risklere karşı ihtiyatlı olunduğunu ve kalıcı bozulma öngörülmesi halinde ek sıkılaştırmanın masada
olduğu mesajını verdi Yıllık bazda henüz zirve yapmayan enflasyonun ana eğiliminde bir bozulma olması durumunda
bunun daha sıkı bir para politikası gerektirebilir Dolayısıyla önümüzdeki dönemlerde faiz artışı ihtimalini dışlamıyoruz
Faiz kararı sonrası TCMB'nin TL zorunlu karşılıklarda attığı yeni adımla ilgili yaptığı açıklamada, kur korumalı mevduat
( için tesis edilmesi gereken zorunlu karşılık tutarına yenileme ve TL’ye geçiş oranı seviyesine göre uygulanan faiz
oranı üst sınırının politika faiz oranının 60 ’ı olarak belirlenmesine karar verilirken TL mevduat için tesis edilmesi
gereken zorunlu karşılık tutarına TL’ye geçiş oranı seviyesine göre uygulanan faiz oranı üst sınırının politika faiz oranının
ise 80 ’i olarak belirlenmesi kararlaştırıldı
Diğer
taraftan, yabancı yatırımcılar için oldukça önem taşıyan, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in ABD
ziyaretini takip ettik Şimşek, bankaların ve reel sektörün küresel finans sistemine erişiminin arttığına vurgu yaparak
sektörün geçen yıla kıyasla daha düşük faizler ve daha uzun vadede, daha fazla kaynak bulabildiğini belirtti
Tüketici
güveninde iyileşme sürüyor Nisan ayı tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan tüketici güven endeksi,
Mart ayında 79 4 iken Nisan ayında 1 4 oranında artarak 80 5 oldu Sıkı duruşun sonucunda yükselen faizlere rağmen
tüketici güvenindeki artışı TL’nin değer kaybının sınırlanmasına bağlıyoruz
2024
yılı Nisan ayında, imalat sanayinde faaliyet gösteren 1727 iş yeri tarafından verilen yanıtlar doğrultusunda
gerçekleştirilen ankete göre İmalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı, bir
önceki aya göre 0 2 puan azalarak 77 0 seviyesinde gerçekleşmiştir Para ve maliye politikalarında sıkılaşmanın
etkisiyle ekonomik aktivitenin yavaşlaması beklediğimiz bir sonuçtur Kapasite kullanımı kısa vadede azalsa da düşen
enflasyon, artan yabancı portföy girişleri ve rasyonel adımların devamı ile uzun vadede tekrar yükselme trendine
gireceğini düşünüyoruz
ODMD
Mart ayı otomobil satışlarını açıkladı 2024 yılı Mart ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 2023 yılı Mart ayına
göre 5 7 artarak 109 828 adet oldu 2024 Mart ayında otomobil satışları bir önceki yılın aynı ayına göre 9 9 artarak
87 071 adet olurken, hafif ticari araç pazarı 7 9 azalarak 22 757 adet oldu Seçim öncesi daha hafif sıkı duruşun olduğu
bu dönemde, ilerde vergi artışlarının da olabileceği endişesiyle talebin önden yüklenmiş olabileceğini düşünüyoruz
Önümüzdeki aylarda bu verinin daralmaya işaret edeceğini düşünüyoruz
19
Nisan ile biten haftada yurtdışı yerleşik yatırımcılar piyasa ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak hisse senetleri
tarafında 143 4 milyon dolar satış yaparken, DİBS ters repo dahil) tarafında ise 61 4 milyon dolar alım gerçekleşti
Geçtiğimiz dört haftada alım tarafında olan yabancı yerleşik yatırımcıların beşinci hafta itibariyle hisse senetlerinde satış
tarafında olduğunu görüyoruz DİBS tarafında da dördüncü haftada da alım sürüyor
Global
piyasalarda ise ABD 1 çeyrek büyüme verisi piyasaların odağındaydı 1 Çeyrek büyüme verisi 2 4 beklenirken
1 6 açıklanarak beklenti altında kaldı Diğer taraftan ABD’de çekirdek PCE, Mart ayında beklentiler dahilinde aylık
bazda 0 3 artarken yıllık bazda 2 8 artış gösterdi Daha önce FED’in 2024 yılında 3 faiz indirimi yapacağı beklentileri,
enflasyon verilerinin hedeflere ulaşmakta ağır seyretmesi nedeniyle Eylül ayında yapacağı tek faiz indirimiyle 2024 yılını
kapatacağı beklentisine evrildi Euro bölgesinde ise sakin bir hafta geride kaldı Almanya’da imalat sektörü PMI, aydan
aya hafif artışla Nisan ayında 42 2 puana, bileşik PMI 50 5 puana ve hizmet PMI 53 3 puana yükseldi İngiltere’de imalat
sektörü PMI verisi, 48 7 ’e gerilerken bileşik PMI 54 0 ’a ve hizmet PMI 54 9 değerini aldı Euro Bölgesi’nde imalat
sektörü PMI 45 6 puana düşerken bileşik PMI 51 4 puana ve hizmet PMI 52 9 puana yükseldi
Haftanın
ilk günü yurt içinde ekonomik güven endeksi verileri takip edeceğiz Mart ayı için bu veri 100 seviyesinden
gerçekleşmişti Perşembe günü ise Nisan ayı imalat PMI verisi takip edilecek Cuma günü ise haftaya damga vuracak
olan nisan ayı enflasyonu ve S&P not kararı açıklanacak Mart ayı enflasyonu aylık bazda 3 16 ve yıllık 68 50
seviyesinde gerçekleşmişti Nisan için 3 aylık ve 69 5 yıllık enflasyon bekliyoruz S&P tarafından Türkiye için kredi
notu ve değerlendirmesini bekliyor olacağız 1 kademe not artışı ve pozitif görünüm öngörüyoruz
Global
piyasalarda bu hafta yoğun bir veri gündemi bizi bekliyor Almanya ve Euro Bölgesi enflasyon verileriyle birlikte
1 Mayıs ABD Merkez Bankası ( faiz kararı, 3 Mayıs ABD tarım dışı istihdam verilerini öncelikli olarak izliyor olacağız

A1 Portföy Yönetimi A.Ş.
 www.a1portfoy.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.