Haftalık Piyasa Bülteni (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Önemli ve yakın gelecekteki süreci belirleyecek bir haftayı geride bıraktık diyebiliriz. Orta Vadeli
Program’ın açıklanması ve uluslararası camia tarafından pozitif karşılanması oldukça önemli oldu. Özellikle
G20 Zirvesi, Ekonomi yönetiminin New York ziyareti, bunun dışında global yatırımcılarla buluşma
faaliyetleri, kredi derecelendirme kuruluşlarının gözden geçirme tarihleri gibi kritik öneme sahip bir takvim
öncesinde OVP’nin açıklanması şaşırtıcı değil. Nitekim G20 zirvesinden gelen olumlu mesajlar ve Cuma
günü Fitch’in uzun bir aradan sonra Türkiye görünümünü Negatif’ den Durağan’a çekmesi ve raporda
yazdıkları ilk meyveler olarak adlandırılabilir. Ekonomi yönetiminin cebine bunları koyarak 19 Eylül’de New
york’a gidecek olması olumlu. Diğer yandan S&P’nin kredi değerlendirmesi 29 Eylül tarihinde
gerçekleştirmesi bekleniyor. Moody’s takvimi ise 15 Aralık ‘da bulunuyor. Moody’s’in geçen haftaki
açıklamaları olumlu.
Geçen hafta %9.09 gibi aylık yüksek bir enflasyon geldi. Böylece yıllık %58.94 seviyesine ulaştık. OVP’nin
yılsonu hedefi %65 ile gerçekçi görünüyor. Burada dikkat çeken, TUIK’in beklentilerin üzerinde ve hatta
ENAG’ın açıkladığı rakamın bile üzerinde enflasyon açıklamış olması. Bundan sonra doğru verilerin
açıklanacağına yönelik beklentileri güçlendirmiş durumda. Çünkü özellikle global arenadaki ziyaretlerde
TUIK verileri muhtemelen sorulan zor sorular arasında yer alıyor. Bu konuda güveni geri getirecek adımlar
önemli.
Borsa Pozitif, Kar Satışı Beklentileri Ne olacak?
Borsa için olumlu görüşümü koruyorum. Gelişmeler fiyatlamadan daha çok algının olumluya dönmesini
sağlıyor ve bu piyasalar için çok önemli. Bildiğiniz gibi piyasa büyük oranda bir algı meselesidir. Risk
algısının gerilemesi (CDS gibi…) fiyatlamalarında güçlü olmasını sağlayacaktır. Elbette gelinen noktada bir
miktar daha seçici olmak çok önemli olacak. Ancak genel anlamda endeksteki pozitif seyrin devamını
beklerim.
Son günlerde kar satışı beklentisi iyice artmış görünüyor. 8200 seviyesini endekste önemli bir eşik seviye
olarak izliyorum. Bu seviyenin üzerinde seyirler korunması durumunda yukarı hareket devam edebilir.
Yukarıda oluşan yeni simetrik teknik hedef 9200 seviyesini gösteriyor. Aşağıda ise 8200 altına gerileyen bir
endeksi 7800-7900 bandına bir geri çekilmeyi işaret edebilir. Ancak kar satışlarının bununla sınırlı olasını
beklerim. Satışların derinleşmesini beklemiyorum. Eylül ayı her ne kadar global piyasalarda istatistiksel
olarak kötü bir ay olsa da, bizim için Eylül ayında pek çok beklenti yaratacak pozitif gelişmeler olabilir.
Pozisyonların korunması ve geri çekilmelerde sakin kalınması önerime 3 aydır devam ediyorum.
OVP’de Öne Çıkan Sektörler
Geçen hafta açıklanan OVP için ekonomik yorumları ekonomistlere bırakıyorum. Analist gözüyle bakarak
hangi sektörlerin öne çıkabileceğini düşünmek ise bizim işimiz. Buna göre Afet yönetimi başlığı altnda
açılan yapısal dönüşüm maddeleri, gelecek bir iki yılda Çimento, Yapı kimyasalları, İzolasyon (ses, su ve ısı),
seramik ve yapı çeliği sektörlerinde güçlü bir talebi sağlayabilir. Çimento ve yapı kimyasallarındaki 2
çeyrektir güçlü sonuçlar geldiğini hatırlatmak isterim. Diğer yandan, makro ihtiyati tedbirlerin sadeleşmesi
konusu ise doğrudan Bankaları işaret ediyor. Bankaların yakın gelecek daha serbest bankacılık faaliyeti
içerisinde olma beklentileri özellikle yabancı yatırımcıların ilgisinin bu sektörde devam etmesini sağlayacak
görünüyor. Demiryolu ve Lojistik konusundaki yapısal dönüşümler Kardemir ve Demir Çelik grubunu
etkileyebilir. Bunların dışında yine Afet Yönetimi başlığı altında Afet Sigortası ve Katılım Sigortacılığı
konularının yer alması, Sigortacılık sektörü için yeni pazarlar yaratabilir görünüyor. Geçen hafta en fazla
yükselen sektörlerin başında Sigorta, Banka ve Çimento olması şaşırtıcı değil. Son olarak siber güvenlik
konusundaki paylaşımlar yine Yazılım sektöründe yeni siparişlerin gelebileceğini gösteriyor.
ABD Borsaları Momentum Kaybediyor
ABD piyasaları geçen haftayı zayıf geçirdi. S&P endeksi haftalık %1.24, Dow jones %0.75 ve Nasdaq %1.93
düşüş yaşadı. Fed’e yönelik yıl sonuna kadar faiz artırımı beklentisi yokken, güçlü gelen PMI verileri bu ay
olmasa bile Kasım ayında faiz artırımının devam edebileceği beklentisini yarattı ve piyasalarda bunun
negatif baskıları hissedildi. S&P endeksi artık 50 günlük ortalamasının üzerinde değil. Momentumunu
yitirdi. Zayıflık var. 4350 seviyesi önemli bir destek ve bu seviyenin altına gerileyen bir S&P endeksi
satışların daha fazla devam edebileceğinin sinyalini verebilir. Gelecek hafta enflasyon, sanayi üretim verisi
gibi önemli veriler alınacak. ABD piyasalarında Fed beklentisi için önemli olabilir. Eylül ayı istatistiksel
olarak kötü bir ay olma özelliği taşıyor.
İçeride Cari Açık ve Sanayi Üretimi, Dışarıda ECB ve ABD TÜFE
Haftalık veri takviminde, içeri bakıldığında Pazartesi günü Temmuz cari işlemler verisi alınacak. 4.4 milyar
$ açık beklenen veride, finansman tarafı önemli olacak. Aynı gün aynı saatte Temmuz ayı Sanayi üretim
verisi alınacak. Aylık %0.4 daralma bekleniyor. 3Ç’e ait ilk veri olması açısından önemli. Cuma günü Tarım
ÜFE ve Merkezi Bütçe Dengesi verileri izlenecek.
Dışarda ise ABD kanadında Salı günü ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi, Çarşamba günü TÜFE verisi alınacak.
TÜFE önemli bir veri. Perşembe günü Perakende satışlar, aynı gün ÜFE verisi izlenecek. Cuma günü ise
Sanayi üretimi ve Michigan Güven Endeksi izlenecek veriler olacak.
Euro kanadında, Salı günü ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi, Çarşamba günü Sanayi üretim verisi alınacak.
Perşembe ECB faiz kararı alınacak.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.