Haziran ayı Enflasyon Rakamları analizi (Işık Menkul)

TÜFE’nin Yeniden Yükselişe Geçmesi ve YİÜFE’deki Tırmanışın Devam Etmesi; TCMB’ye Farklı Aksiyonlar Aldırabilir!
Bugün açıklanan enflasyon verilerinin detaylarına baktığımızda; aylık TÜFE yüzde 1.94’lük artış ile beklentilerin üzerinde artış gösterirken, böylece manşet(senelik TÜFE) rakamı da yüzde 16.59’dan yüzde 17.53’e yükseldi. 2019 Mayıs ayından bu yana en yüksek manşet rakamın görülmesinin yanı sıra; TÜFE üzerindeki maliyet baskıları açısından kritik olan Yİ-ÜFE’nin aylık bazda yüzde 4.01’lik sert yükseliş sonrasında senelik olarak 2018 Ekim’den bu yana en yüksek noktası olan yüzde 42.89’a tırmanması da olumsuz gözükmekte.
Ana harcama gruplarında aylık en yüksek artışlar; yüzde 4.50 ile Ev Eşyası, yüzde 4.46 ile Eğlence ve Kültür, yüzde 3.82 ile Lokanta ve Oteller ve yüzde 2.79 ile Ulaştırma ‘da olurken, aylık olarak tek düşüş gösteren ana harcama grubu ise yüzde 0.01 ile Alkollü İçecekler ve Tütün oldu.
Çekirdek göstergelerin tamamı, aylık bazda TÜFE rakamının üzerinde artış gösterirken, senelik bazda C göstergesinin manşetin kısmen altında seyretmesi ise; son iki ayda Gıda Fiyatları’ndaki artışların bir miktar yavaşlamasından kaynaklandığı görülmekte.

Kısa Yorum:
Aylık TÜFE’nin -her ne kadar kademeli normalleşme kapsamındaki bazı kalemlerin ekstra artışı söz konusu olsa da- beklentinin üzerinde gelerek manşeti yeniden yukarıya çekmesini; senenin kalanındaki enflasyon beklentileri açısından negatif karşılamaktayız. Keza, Yİ-ÜFE’deki sert yükselişlerin devamında YİÜFE-TÜFE makasının yüzde 25.36’a yükselmesi de ileriye dönük maliyet baskıları açısından olumsuzluk içermekte. Daha önce risklerine değindiğimiz YİÜFE artışının kontrol altına alınması için küresel etkenlerin de kontrol altına alınması gerekmekte. Bununla birlikte son iki ayda yükselişlerin bir miktar sınırlandığı gıda enflasyonundaki bu seyrin kalıcılık gösterip göstermeyeceği de kritik olacak. Fiyatlamalar tarafında ilk tepki kurlar cephesinde doğal olarak negatif oldu. Bu veriler ışığında reel faizin 147 Bp’a gerilemiş olması kurlar üzerindeki baskıyı devam ettirebilir. Ancak, TÜFE’nin yeniden yükselişe geçmesi ve YİÜFE’deki tırmanışın devam etmesi; TCMB’ye farklı aksiyonlar da aldırabilir. Zira, geçtiğimiz Cuma günü TCMB tarafından düzenlenen Yatırımcı Toplantısı’nda Başkan Şahap Kavcıoğlu ‘nun ilk kez faiz artırımı seçeneğini dillendirilmesi de düşünüldüğünde; piyasanın bu beklentiye girmesi durumunda fiyatlama davranışlarında değişiklikler ortaya çıkabilir. Bu kapsamda, 14 Temmuz’da yapılacak olan Para Politikası Kurulu toplantısı öncesindeki mesajlar ve toplantı sonrasında yayımlanacak metindeki karar ve sözlü yönlendirmeler hayli kritik olacak. Yine, ilerleyen süreçte başta ay sonundaki senenin 3. Enflasyon Raporu olmak üzere Merkez Bankası cephesinden gelecek ilave sinyaller ve yine hükumetten gelecek açıklamalarla da; TL varlıklarındaki volatilite, daha fazla artış gösterebilir.






Yasal Uyarı:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İnternet sitemizdeki her türlü tablo ve grafikler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanılarak hazırlanmıştır. Sitemizde bulunan iç ve dış piyasalara ait tablo, grafik ve analizlerin doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte ve bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.
Forex İşlemleri Risk Uyarısı: Kaldıraçlı alım satım (Forex) işlemleri; düşük teminatlarla büyük miktarlı pozisyonların alınabildiği yüksek oranda risk içeren işlemlerdir. Kaldıraçlı alım satım işlemleri sonucunda kâr elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.

Lütfen olabilecek bütün riskleri anladığınızdan emin olun ve gerekiyorsa bağımsız danışmanlardan profesyonel tavsiye ve yardım alın. Sayfada verilen tüm bilgiler genel niteliktedir ve müşterilerin alım satım kararını destekleyebilecek düzeyde bilgi bulunmayabilir.



 
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 
 www.isikfx.com - www.isikmenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.